张子阳：美减税政策不了经济衰退—

其次，美国财政上的减税并未触动赤字预算。

我们看到，美国次贷危机仍在加深，危机的高峰期会发生在今明两年之内。这是因为，更多次贷的利率将在今明两年内由固定利率转变为浮动利率。因为美国经济发展主要靠的是消费拉动，而且主要是靠房子和与房子有关联的消费，房子就成为美国消费市场的中心和支柱产业。但是现在房价大幅下跌，房价的下跌必然会消费，这就会出现衰退的可能性。还应看到，房子通过次贷衍生到了金融市场，美国将近70%的人直接或者间接地和证券市场发生关系，所以当股票开始赔钱，金融资产开始贬值，它对人们心理的影响就和房子一样，也会发生连锁反应。在美国的财产结构中，当房产和金融资产都出现了同向贬值的时候，消费比例必然会下降，消费市场就会萎缩，经济就随之消退，经济增长也必然会放缓。从这个逻辑链条上看，美国房产市场和金融市场同时发生大幅度的下滑，预示着危机爆发是一个即将到来的现实。

就减税政策而言，可能是为了而作为改善其国民收入分配结构的一种有益的措施。虽然针对性很强，但能否起作用还很难说清楚。虽然也有非常规武器，就是加大赤字开支来补贴买了房子住不起的人。但是这个政策正在讨论，还没有起步。因为今年正是年，给予选举经费的人主要是富人，突然提出赤字财政补贴穷人，得罪不起那些富人，所以在现在大家能够拿出来的都是常规武器，而且都是讨好大众的武器。

如果美国减税是建立在没削减其庞大的军事与其它公共开支的基础上，那么它或许有助于改善其经济基本面，进而推动经济发展或延缓衰退。但是我们看到的情况相反，美国减税的同时，却并没有相应的增收减支财政计划。也就是说，它还有继续通过借债或变相借债（增发美元货币）来确保减税政策的实施。而通过传统的借债方式比如发行国债等显然不太可能，看来通过其的货币工具仍将是首要选择。

据消息：1月18日，布什宣布了1500亿元的减税计划，随后美国股市大跌，进而影响到全球股市，上证综指跌幅也超过了7%。此后，美联储紧急降息75个基点，美联储伯南克称，美联储“将继续保持万分的与灵活性”，并时刻准备着“根据需要采取必要的能够刺激经济成长的措施”。

首先，美国经济基本面并未改善。

美国财政上的减税，货币上的降息，是美国能够使用的比较常规性的武器。由于更多次贷的利率将在今明两年内由固定利率转变为浮动利率，次贷危机可能放大，降低利率主要还是针对次贷市场可能出现的危机放大的现象，是一种救灾措施。而财政措施针对的是失业，让企业有更多的活力，减税对企业来说是为了刺激就业，对消费者来说是为了还房贷。

稿源：荆楚网作者：张子阳（未经作者许可不得转载）

对于美这项措施，我的看法是，美的减税充其量只是头痛医头的权宜措施，不住美国经济衰退的步伐。

可见，美的减税措施，不过是故技重施，头痛医头，脚痛医脚的把戏。我可以大胆预言，美元将在接下来的日子将持续贬值。因为只有这样才能无偿吸纳世界各地使用美元国家人们的财富，以延缓美国经济的衰退！