艾尔建成功嫁入“豪门”，新巨无霸药企诞生！细扒并购之王发家史

美国时间5月8日，艾伯维宣布，以630亿美元收购艾尔建的计划完成！从收入上来讲，两家公司合并后将超越诺华和默沙东，成为全球第四大制药商，同时也将问鼎处方药销售额超越辉瑞的全球第一大“巨无霸”公司。

根据交易条款，艾尔建股东所持的每股对价193.23美元的艾尔建股份，将折算成0.8660股艾伯维股份和120.30美元现金（基于2020年5月7日艾伯维的普通股收盘价格84.22美元）。今日收盘后，艾尔建普通股已停止在纽约证券交易所交易。

据悉，交易完成的同时，艾尔建将正式更名为艾尔建美学(Allergan Aesthetics)，母公司为艾伯维。

早在去年6月，艾伯维与艾尔建就已达成收购协议。然而，尽管两家公司早已“情投意合”，但外界对于此次合作仍旧持观望态度。究其原因，主要就在于2015年辉瑞也曾计划以1600亿美元收购艾尔建，但这场惊天动地的史上最大药企并购案在关键阶段因美国政府的干预而遗憾告吹。

从一家小药房到“巨无霸”，艾尔建的发家史就像一部整合并购史。据不完全统计，如今艾尔建的“肚子“里已经装了40余家药企，在一路“买买买”构建起自己商业帝国的同时，也让自身成为被一众药企大佬“惦记”的香饽饽。然而高楼建起之后，艾尔建这几年也面临着发展动荡的局面，如今成功联姻艾伯维，就像是接住了困境里的橄榄枝。

故事从“前”“后”艾尔建说起

准确来说，如今的艾尔建发家史应该分为两部分：

第一部分是通常的传说版本，即从华生制药（Watson）一路买买买变成艾尔建（Allergan plc）的历史；

还有一部分是“前”艾尔建Allergan，Inc自身的发展史。

（一）华生制药（Watson）发家史

十九世纪中期，一位名叫Allen Chao的年轻人（美籍华人），年少时在他父母的台湾药厂工作。1984年，在美国读完书获得药理学博士学位并在G.D. Searle工作了10年之后，Allen Chao跟亲朋好友借了400万美元，创立了华生制药（Watson Pharmaceuticals）。同年年底，华生制药的第一个仿制药呋塞米就获得了FDA批准，该产品上市一年就为公司带来利润。

1993年在仿制药吃到甜头的华生开始筹划上市，当年该公司的销售额已经达到7100多万美元，拥有50多个ANDA批文。

1994年，华生的仿制药销售额进一步增加到9000万美元，为了扩大竞争优势，华生制药“砸锅卖铁”买下了与自己规模大小相当的竞争对手Circa Pharma，这笔花费达6亿美元，该公司当时的总资产也不过才2.6亿美元。此次收购让华生实力大增。

1995年，华生制药销售额增加到1.52亿美元，持有ANDA文号总数超过80个。从此，华生制药成为了全美屈指可数的仿制药企业。

1997年，Watson公司以1.35亿美元收购Oclassen Pharma的皮肤病品牌药，并于同年获得G.D.Searle&Co的妇科药代理权，开始涉足妇产科管线。

2006年，Watson“砸锅卖铁”收购了Andrx pharma，从此登上美国第三大仿制药企的宝座。

2012年，Watson收购了私人控股的瑞士阿特维斯（Actavis）集团后以Actavis命名，扩大了其在妇科、消化、泌尿方面的药物管线。

2015年6月阿特维斯集团收购艾尔建（Allergan，Inc）后，并将仿制药业务卖给以色列公司梯瓦，而将剩下的特药公司命名为艾尔建（Allergan plc）。

（二）“前”艾尔建（Allergan，Inc）自身发展史

1948年，艾尔建从洛杉矶一间小药房发展成立起来，1970年扩展为全球性公司。

2002年，艾尔建的医美用保妥适