比亚迪2020第一季度：身陷囹圄，如何自救

比亚迪2020年Q1利润下降超八成。

4月28日，比亚迪发布公告：一季度实现营业收入196.8亿元，同比下降35.1%；归属于上市股东的净利润为1.1亿元，同比下降84.9%；一季度获得政府补助共计5.3亿元。不仅盈利下滑，比亚迪一季度的营业成本也同比下降33.9%至162.0亿。比亚迪解释主要是新型冠状病毒肺炎疫情及宏观经济下行所致。

制图人/亿欧分析师 闫雪梅

国内疫情虽得到控制，但企业生产和市场消费完全恢复仍需要时间，比亚迪正在有意识的增加现金储存已备长久战。

报告显示，比亚迪一季度经营活动产生的现金流为49.5亿，同比增长1113.3%，主要原因是比亚迪加大对应收款项的催收力度，资金回笼加快，销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

燃油车是比亚迪一季度销量的主要贡献点，一季度销量占比63.8%。作为中国新能源汽车的鼻祖，比亚迪手握刀片电池等多项重要技术，也不得不正视目前燃油车仍是汽车市场的“焦点需求”。2020年3月比亚迪燃油车销量1.8万辆，同比增长9.5%，已经超过去年同期水平。

纯电动乘用车是新能源汽车的主要的销量来源，一季度销量占比29.6%。比亚迪的纯电动技术优势是旗下新能源汽车的有力竞争点，但面临众多“外患”，3月销量虽有明显涨幅，但同比下降59.2%。较“劲敌”特斯拉一季度8.8万辆的销量，也是望尘莫及。

制图人/亿欧分析师 闫雪梅

比亚迪一季度的汽车销量降幅超过行业平均水平。

中汽协公布一季度汽车销量数据：乘用车一季度销量115.5万辆，同比下降45.4%；新能源汽车销量11.4万辆，同比下降56.4%。比亚迪一季度乘用车销量2.2万辆，同比下降69.8%；新能源汽车一季度销量7.3万辆，同比下降69.7%。新冠状疫情对比亚迪汽车业务带来的打击无疑是巨大的。

困境中的比亚迪正在积极"自救”。

3月25日，比亚迪丰田电动车科技有限公司正式成立。合资公司的主要业务为纯电动车及车辆所用平台、零件的设计、研发等。手握e平台、刀片电池、三合一电驱等技术的比亚迪成功吸引了急于完成“550万辆计划”的丰田。

新能源业务被不断蚕食的比亚迪也迫切需要丰田助力自身业务的转型升级，于是双方“一拍即成”，于2019年7月宣布合作后开始筹备成立合资公司。如果最终生产的车辆确定搭载比亚迪的电池技术，悬挂丰田的LOGO，一定程度上有助于提升比亚迪现有的品牌竞争力。

4月23日，比亚迪与丰田子公司日野自动车株式会社签署了战略商业联盟会议，将聚焦于合作开发纯电动商用车。比亚迪再度拥抱丰田，欲借助日野在日本新能源汽车市场的优势进一步扩大其在日本新能源汽车市场的影响力，进一步提升新能源汽车业务的市场份额。

此外，丰田第一季度销量27.1万辆，高于本田、马自达和日产。比亚迪选择与丰田合作，也会增加其应对对疫情和经济下行的信心。

一方面，比亚迪和丰田展开合作，“借力打力”，巩固增加在新能源市场的优势；一方面，比亚迪欲通过内部业务重组实现收入来源多样化。

4月15日，比亚迪旗下子公司深圳比亚迪微电子有限公司通过内部重组，正式更名为比亚迪半导体有限公司，拟以增资扩股等方式引入战略投资者，并在适当时机寻求独立上市。

此外，比亚迪半导体业务开始实现从自产自销向行业供应商的角色转变，除汽车市场外，也会服务工业、家电等消费市场。

比亚迪在财报中对第二季度的业绩也作出了预测：预计疫情影响逐渐消退，汽车行业稳步复苏，集团品牌力持续提升，2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润将在16-18亿元；轨道交通业务和手机部件及组装业务会迎来增长，但光伏业务会有所承压；此外，口罩生产预计也能为集团带来盈利贡献。

面对越来越严苛的市场环境，比亚迪正在通过一系列计划尝试突破，寻求变革与新增长。