帝欧家居2019年净利润增长48.7%，整装卫浴占比有所下降

3月30日晚间，帝欧家居发布了2019年年度报告，据财报显示，帝欧家居2019年营收为55.70亿元，同比增长29.29%；归属于上市公司股东的净利润为5.66亿元，同比增长48.70%。

根据帝欧家居自2018年以来连续8个季度的数据来看，营收增速虽有所放缓，但总体上处于增长状态。整体来看，“帝王洁具+欧神诺陶瓷”自2017年下半年传出合并传闻、2018年初正式完成工商注册登记后，连续两年，营收均呈现增长态势。

图 帝欧家居2018-2019季度营收、净利润增速变化图

从原来的高端卫浴品牌加高端瓷砖品牌到合并后的“帝欧家居”品牌，两年时间里，帝欧家居在营收和净利润方面均获得平稳增长，这意味着从合并前到合并后的发展期过渡良好。 

经销商网络与房地产开发商渠道相结合的销售模式

报告期内，帝欧家居主要从事于卫生洁具、建筑陶瓷两大重要家居装饰、装修产品的生产、研发、销售。

帝欧家居旗下品牌包括国内高端卫浴品牌“帝王”，主要产品以亚克力材质为主的坐便器系列、浴缸系列产品、浴室柜系列产品、淋浴房系列产品以及配套的五金龙头配件产品为主，同时公司已逐步开发和销售高端陶瓷卫浴产品。

在建筑陶瓷板块，帝欧家居主要经营国内高端瓷砖品牌“欧神诺”瓷砖。

从销售渠道来看，在卫浴版块，帝欧家居以线下经销商网络为主，辅以电子商务、整体家装以及互联网家装等渠道销售到终端客户。2019年，帝欧家居已逐步开展直营工程业务，覆盖碧桂园、融创、雅居乐、龙湖等大型房地产开发商。

在建筑陶瓷端，欧神诺主要服务于以精装房为主的大型房地产开发商。这类渠道具有两大特点：第一，客户订单品类集中、需求量大，易发挥规模经济效应，形成制造端的生产成本优势。第二，由于工装客户规模不断扩大，欧神诺事业部将能够通过区域供应链基地的全国布局，实现产销地一体，形成物流成本优势。这或许是帝欧家居相对其他陶瓷品牌的竞争壁垒。

据2019年年报指出，帝欧家居在报告期内专注于卫浴产品新材料应用的研究与开发，成功将亚克力板材应用于坐便器等系列卫浴产品的生产，并申请了国家发明专利。截至2019年12月31日，帝欧家居公司拥有有效专利54件，其中发明专利3件，实用新型专利8件，外观专利43件。

帝欧家居的2019:开拓直营业务、加速网点覆盖、开大店

据中国建筑卫生陶瓷协会消息，2019年，全行业的陶瓷砖产量持续走低,，达到82.25亿平方米，同比下降8.73%。在陶瓷行业整体呈现出零售端需求下滑、工程端竞争加剧态势的同时，帝欧家居在2019年实现了整体的逆势增长。

1)积极开拓卫浴直营工程业务。

2019年，帝欧家居积极开拓卫浴直营工程业务，目前已与包括碧桂园、融创、雅居乐、龙湖等大型房地产开发商客户建立合作，同时，为支持欧神诺产能扩张和直营工程业务的发展，帝欧家居持续为欧神诺提供直接资金支持。

在工程渠道方面，帝欧家居充分利用欧神诺与工装客户合作的渠道，并借鉴欧神诺自营工程服务经验，积极开拓直营工程客户，完善卫浴产品品类，为快速进驻工装市场夯实基础。

2)推广城镇化建设，加速网点覆盖。

一方面，欧神诺在2019年实行服务下沉战略，全面布局细分县级市场，推动一、二线城市加快“城市加盟合伙商、智慧社区服务店”深度布局。截至2019年12月31日，欧神诺拥有陶瓷经销商超过990家，终端门店超2980个。

3)巩固零售渠道，帝王洁具首个独立大店正式开业。

报告期内，帝王洁具首个旗舰独立大店