红星美凯龙2019年营收164.49亿元，同比增长15.66%

2020年4月17日晚间，红星美凯龙发布2019年年度报告。

据财报显示，红星美凯龙2019年实现营业收入164.69亿元，同比增长15.66%；归属于上市公司股东的净利润44.80亿元，同比增长0.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.14亿元，同比增长1.85%。2019年末资产总额1222.94亿元，同比增长10.31%，基本每股收益1.26元。

图 2016-2019年红星美凯龙营收与净利润变化情况

从数据表现来看，红星美凯龙2019年营收与净利润增速出现明显下滑，降至四年来最低水平。其中，2019年净利润基本与2018年持平，增速仅为0.05%。

分季度来看，红星美凯龙2019年第四季度营收达到全年最大值46.45亿元，第四季度净利润却下滑至6.96亿元，是造成全年净利润表现平平的重要原因和时间节点。

图 红星美凯龙2019年分季度主要财务数据

2019年，红星美凯龙营收和利润增长出现明显乏力，有以下几点原因：

一，房地产市场增速放缓，来自上游地产的红利逐渐消退。

二，地产商拼命打造生态闭环，从买房、装修、家具定制、送装都能做到一体化，封闭了消费者外部入口。

三，消费者消费习惯和理念发生改变，对于品牌、产品质量以及设计的要求越来越高，以往“优惠、促销、采购会”等营销手段逐渐失灵。

四，电商截流。随着消费者消费“阵地”逐渐向线上转移，家居卖场的生存压力越来越大。

双轮驱动助力规模扩张

作为国内领先的家居装饰及家具商场运营商，红星美凯龙主要通过经营和管理自营商场和委管商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务。

截至2019年12月31日，红星美凯龙旗下商场数量增加至337个，比2018年新增29个；覆盖城市212个，比2018年新增13个；商场总经营面积约2099万平方米。

其中，自营商场87家，报告期内新开设6家，另有3家商场由委管商场转为自营商场。2019年自营商场租赁及管理收入达77.99亿元，较上年呈稳步上升趋势。未来，红星美凯龙自营商场仍将继续侧重于一线、二线城市，尤其是直辖市核心区域的布局。

红星美凯龙现有委管商场250家，报告期内，新开设35家，关闭10家委管商场。此外，有3家委管商场在报告期内转为自营商场。地域方面，有134家分布在华东、华北区域（不含上海、北京、天津）比例达到53.6%。委管业务收入47.02亿元，增幅为12.6%。未来，红星美凯龙将继续在三线城市及其他城市迅速拓展委管商场。

自营商场确保公司实现在战略地点的布局，提供可预测的租金增长。委管商场可以用有限的资本开支实现快速扩张。 “自营+委管”的双轮驱动模式，助力红星美凯龙在全国范围内快速扩张，不断累积先发优势。

四大管理水平构建行业壁垒

目前来看，红星美凯龙通过“自营+委管”的双轮驱动发展模式，已经占领了一线城市、二线城市核心区域的物业，构建了较高的行业壁垒，而这背后，离不开红星美凯龙持续提升的商场管理水平，主要表现在四个方面：

一，招商管理。红星美凯龙持续加大引进符合消费者需求的主流品牌和品类，增加定制品类面积，加大设计类家具引进力度，扩大门窗品类范围，打造以场景体验为流量入口的电器生活馆。报告期内实现设计品类经营面积同比增长56%，家装设计中心经营面积同比增长23%，门窗品类经营面积同比增长36%，智能电器品类经营面积同比增长21%。

同时，加大引入国际品牌力度，推动多店实现“一店看世界，一馆多风格”，进口品牌经营面积同比增长26%。

二， 营运管理。全面深度开展“服务口碑”项目，在环保质量、服务、信用体系、消费者满意度等方面提出对商场运营管理的统一高标准、严格要求，进一步提升服务口碑质量。

三，营销管理。继续迭代IMP全球家居智慧营销平台，将红星美凯龙从一个一站式购物的家居商场，升级成为一个辐射线上线下家居行业的全域型超级流量场，通过全渠道引流，助力商户打造私域流量池，实现对每一个家装用户从引入、互动、到店、转化、复购，到联购的全链路、全场景、全周期深度运营。

通过神投手DMP数据管理平台实现全域精准引流。目前已深度整合的线上流量入口包括阿里、百度、今日头条等，形成电商、社交、资讯等全域营销网络覆盖；在淘宝、抖音、快手、斗鱼等全网各直播平台开播，培养招募的星主播已达2587人；持续扩大自有IP“鲁班设计尖货节”和“爱家日”的影响力。

四，物业管理。严格管控商场安全风险，预防性管控为主，应急方案为辅，人防、技防相结合。

从设计、零售、家装三方面拓展互联网泛家居消费产业链

近年来，随着移动互联网的快速发展，线上线下消费边界逐渐模糊，消费主力年轻化，追求品质和颜值，在消费的过程中讲究方便快捷，更加注重“一站式”服务。

红星美凯龙顺应时代变化，拓展互联网泛家居消费产业链，为消费者提供从设计、装修、商品到服务的一站式解决方案。

在设计方面，红星美凯龙借助M+高端室内设计大赛、“星设计”平台及设计云软件为终端消费者提供增值服务，进而为商场精准引流。

2019年3月，红星美凯龙成功举办第二届M+中国高端室内设计大赛，截至2019年底，共吸引了来自全国193座城市的12587名设计师参赛。

作为设计师与线上线下一体化平台的联接，“星设计”平台已入驻高端设计师5.8万人，设计师设计精品案例达8.4万套。

此外，由公司自主研发的设计云软件，通过把设计师方案落实到商场商品，真正解决了长期以来消费者面对的无法找到与设计方案相匹配的家具的痛点，实现了“所见即所得”。设计云软件自2019年4月份开始向市场进行试点推广，截至2019年底，达成合作的品牌商数量已高达347家，预计带动商场销售金额达5.46亿元。

在商品零售方面，红星美凯龙与阿里巴巴签署战略合作协议，旨在将阿里在新零售领域先进的经营理念与技术支持引入到线上线下一体化平台，进一步推动公司的泛家居消费产业链服务。截至2019年12月31日，红星美凯龙完成6城24店卖场数字化切换及各项规则打通，实现红星与阿里的数字化同频。

同时，借助阿里天猫的流量和渠道运营能力，将线上流量引入线下商场，帮助商户提升经营效率，强化品牌商户对新零售、新工具的认同，进一步提升商户粘性。截至2020年2月29日，与阿里融合的新零售同城站业务累计上线13个城市，覆盖29个商场和639个品牌，完成了5337场直播。

此外，基于公司自行开发的新零售系统的互联网新零售平台累计实现29013家商户签约入驻，实现67座城市、117家线下红星美凯龙商场与线上平台的商品及服务对接。

家装方面，红星美凯龙设立家装产业事业部，为消费者提供集装饰设计、工程施工与研发、主材家具与软装配饰、智能家居与住宅设备于一体的全案整装服务，业务涵盖别墅、住宅、酒店公寓、精装房、商业及办公空间等领域，全方位带动商场销售。

目前，红星美凯龙集团旗下设有为中产阶层提供整装定制化智能家居方案的家倍得、为私享阶层提供全案原创设计服务的美凯龙