高科技创投12年，朗玛峰一直是“攀登者”

成立于2007年，朗玛峰创投专注于高科技创业投资领域已有12年。截至2019年底，逐步投资了150余家企业。滚雪球般的由小到大，联合创始人李运喜笑称朗玛峰是“草根创投”。

当前，中国经济增量时代已经过去，社会主要矛盾已经由人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。在存量博弈的时代，人们对效率和生活质量提升的需求加大，而这样的市场需求正是高科技企业发展的驱动力。

从不追风口的朗玛峰创投，等到了高科技的“风”来。

中关村走出来

2006年1月16日，北京正值凛冬，中关村园区非上市公司开始进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，新三板诞生了。

也是在2006年，工商管理出身的朗玛峰创始人肖建聪进入了创业投资行业。在2008年朗玛峰发起的一场28家企业参与的新三板董秘座谈会上，朗玛峰“相中”了其中的新型医药服务企业星昊医药。此后的星昊医药融资表现优异，2015年成为募集金额排名top10中唯一的医药行业公司。

2012年到2015年，朗玛峰陆续投资20来家新三板企业，可以说，朗玛峰是“脱胎”于新三板的。联合创始人李运喜在回忆当年经历时表述道，“当时新三板企业可以算是小型的Pre-IPO，相对来说发展成熟，风险小回收快的特点有利于刚刚起步的朗玛峰积累信用，朗玛峰也就此树立了一定的品牌影响力。”

2015年，新三板指数登场，预示着新三板市场正式进入“看盘”时代，市场同时加速扩容，融资规模、挂牌数量进一步提升。然而在火热的“掘金”时代到来之时，朗玛峰决定不再投资新三板企业反而选择大规模退出。

当时的新三板市场溢价过高，估值水平甚至达到几百倍，市场流动性不佳也是其一大硬伤。快速扩容，行情暴涨，大量新三板基金在行情高点时成立，为基金后续的亏损埋下隐患。

果不其然，相关数据显示，2018年的1511只新三板基金平均亏损了9.77%，172只2018年到期的产品中，有63只产品的最新净值已低于初始净值20%以上，不少新三板基金产品在到期退出时都遇到了难题。2015年及时退出的战略使朗玛峰成为少数在新三板上赚到钱的创投。

2015年之后，朗玛峰创投从北京走向全国，陆续投资了云学堂、影创科技、川土微电子等早期项目。据不完全统计，朗玛峰这阶段投资的天使或A轮项目中后续拿到融资并且有不错发展的企业占到七成以上。

朗玛峰式“募、投、管、退”

12年深耕，朗玛峰总结出了股权投资完整生命周期募、投、管、退四个环节的内在逻辑：募资是基础，投资是核心，管理提升价值，退出实现回报。

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