Zoom凭什么值300亿美金？

2020年3月16日21点30分，投资者见证美股史上第四次熔断。

在一片红的科技股中，视频会议公司Zoom成了一抹亮眼的绿。

来看看它经历的过去：

2011年，Zoom获得300万美元天使轮融资；2017年，红杉（海外）投资Zoom1亿美元D轮；2019年，Zoom上市，市值约为160亿美元；截至美东时间2020年3月16日16点收盘，Zoom的最新市值达298.13亿美元。在16日美股熔断期间，Zoom的市值一度高达315.87亿美元，与年初相比，3个月内上涨67.88%。

这家成立于2011年，并于2019年在纳斯达克上市的公司，产品以Zoom meetings（云会议平台）为基础，主要提供企业云视频会议解决方案，融合移动协作系统、多方云视频交互系统和在线会议系统，背后到底有怎样的商业逻辑？它凭什么值300亿美金？

好产品+强营销+低成本，Zoom的上市核心

Zoom的创始人袁征，是一位美籍华人，早前在Cisco的WebEx（一家提供企业视频会议服务的公司）工作，当时作为Cisco全球副总裁，主管协作软件开发业务。2011年离开Cisco出来创立Zoom。

基于先前在WebEx积累的视频会议核心技术，Zoom的产品体验简洁、流畅，拥有一定的客户群。在对标上，他们自然把WebEx列作了竞争对手，其余还有传统的基于Web的会议提供商，如Skype for Business；以及捆绑了具有基本视频功能的生产力解决方案提供商，如Google；还有单点解决方案提供商，如LogMeIn。

而这些竞争对手的背后，几乎都站着一个巨头，WebEx背后的Cisco、Skype 背后的微软。因此，单一的全球视频会议市场，并不是蓝海。但这个行业并不垄断，新兴如Zoom这样的公司在涌进，不断打破着行业格局。

根据Owl Labs调查统计显示，在500人以上的企业中，64%选择使用微软的Skype。在500人以下的企业中，72%选择使用Zoom。也就是说，大企业偏爱使用微软的产品，小企业偏爱使用Zoom的服务。

为什么会有这样的差异？

这或许和Zoom的营销策略和产品模式有关。

2018年9月30日，袁征曾在高山大学（GASA）硅谷站所分享的企业管理方法论中表明另立门户的主要原因：他发现花了十几年时间和心血做WebEx，但客户并不认可，“当初开发业务的时候我们只关注自己想做的，并没有切实去了解客户的想法。”

当袁征了解了客户的想法，新的问题就出现了，而新的问题需要用新的方案去解决。

“但当时的Cisco并不需要新的业务，所以我就打算组建团队自己做。”

于是，他创立了Zoom，产品设计以客户为主导，并且极其注重营销。

袁征表示，公司除了销售团队以外，其他所有人包括HR，都在随时想着对外销售公司的产品。他提到，电梯里看到同楼的人、周末看到邻居都会逢人便推荐，甚至收到别的公司发来的销售邮件，都从来都不会直接删掉，还会给他们回信让他们试试用Zoom的产品。

这种口碑导向的产品结果论其实可以用一种指数来分析，即NPS。

NPS是消费者推荐度指数Net Promoter Score的英文简称，是反映有消费体验的消费者愿意向他人推荐企业产品或服务的程度。这是目前国际流行的用于测评顾客忠诚度的指标，也是国际通行的消费口碑评价与顾客推荐度评价体系，能直接反映消费者对企业产品与服务的认可程度和购买意愿。

亿欧发现，2018年，Zoom的平均客户净促销值（NPS）超过70。作为TO B产品，且公认的前期投入高、回收周期长的云计算业务，70%的NPS可以算得上一个奇迹。

经亿欧对比，根据2018年深圳市品质消费研究院发布的NPS报告，天猫、京东、网易严选等入选前十。调查从产品真实性、平台使用便捷性、优惠及福利、售后服务、物流服务、其他方面等6个维度展开，其中“产品真实性”与“平台使用便捷性”是消费者主要推荐的原因，“产品真实性”推荐比例最高，为72.1%。

从云计算产品的特性上考虑，这里列举电商的产品真实推荐率排名及比例作为对比，排名第一的是网易严选，产品真实性推荐率为87.5%；第二名是网易考拉，推荐率为84.4%；第三名是京东，推荐率均为84.4%。

也就是说，Zoom的NPS已经直逼头部电商了。

这也说明，Zoom的产品口碑甚至达到了“一带一”的程度，这对于TO B产品来说有点难以想象。以往获客成本高、周期长是B端产品的痛点，但Zoom专注于视频会议的轻量商业模式让它在产品专攻上有很大的优势，因为企业对于视频会议的需求只依赖产品，并没有很大的替代成本。

2017年，Zoom的客户数量（10名员工以上的企业）有10900个，2018年为25800个，到了2019年，客户达到50800个，呈倍增状态。

Zoom走出了一条在视频会议上“小而美”的快速裂变之路。

至此，好产品有了，强营销有了。另外，Zoom的高毛利还来自于源头，即低成本的研发投入。

虽然，近日海通证券发布的《云办公系列研究二：全球龙 头ZOOM的成长之路》报告将Zoom的研发投入称之为“持续的高研发投入”，但同时也指出：