中小企业瑟瑟发抖：字节跳动也开始“腾讯化”了？

编者按：本文系投稿稿件，作者歪道道，版权归原作者所有。

2011年，3Q大战刚结束不久，百度以收盘460亿美元的市值登顶中国互联网企业市值第一，超过了腾讯的445亿美元。痛失宝座的腾讯开始反思，而这一年也成为腾讯投资的分水岭，马化腾决定通过资本扶持更多合作伙伴，让绝大部分案子由投资部驱动推进，不受业务部门影响。

起初，腾讯选择密集布局电商，将易迅、高朋网、F团、好乐买等众多项目一举拿下，然而对比同时期一样押注电商赛道的红杉，腾讯投资的业绩可谓相当惨淡。直至2014年，腾讯加大力度，投资了68家企业，这其中就包括日后势头强劲的京东和大众点评。

这个时候，从清华大学自动化专业硕士毕业的严授，在工作了两年后开始进入腾讯战投，在那里，他几乎见证了腾讯投资成长最快的一个阶段。而当他离开腾讯、加入字节跳动时，这段就职经历也让他成为张一鸣加速战略投资和扩张的最佳人选。

据全天候科技不完全统计，截至去年6月份，字节跳动投资项目已达57个，而且今年在教育和游戏领域，接连不断的投资让张一鸣的野心暴露无疑。不过，在学了腾讯的投资术后，以多数控股姿态网罗的中小公司，在字节跳动内部多产品的竞争刺激下，似乎也开始趋向腾讯的“养蛊”机制。

需要声明的是，本文所提的“养蛊”并非贬义词，而是因为投资模式与养蛊传说有着异曲同工之妙，故而本词在商业分析的角度上，仅用于中性代指，不含任何褒贬情绪。

腾讯式的投资

与传统的互联网企业不同，字节跳动整个公司管理层是1-14-106人才架构：张一鸣为最高决策人，他直接领导14名公司高管，这14位业务“一把手”之下又有90几位“二把手”，总计106人。这份来自The Information的报道，公布了字节跳动神秘的管理架构，也让严授领导的投资团队正式浮出水面。

尽管今年严授已经正式转岗，全面负责游戏业务，但字节跳动的投资战略和步伐已经日臻成熟。

2018年1月，今日头条成立了一家规模2亿元的内容投资基金，投资早期新媒体内容创业项目，并优先关注短视频项目。它相继投资、并购了印度新闻聚合平台Dailyhunt、美国移动短视频创作者社区Flipagram以及受欧美年轻人喜爱的短视频应用Musical.ly等。其中Musical.ly成为抖音海外版TikTok的铺路石，也成就了字节跳动这一出海海外最成功的产品。

这个时候，字节跳动的投资项目还主要围绕其主业，也就是内容，不过随着公司频频加码企业服务、教育、游戏、电商、金融领域，一张庞大的投资网开始构建。

最明显的就是在教育领域。2018年5月，媒体爆料字节跳动推出了一款名为gogokid的英语品牌，该品牌由北京闪星科技有限公司100%控股，闪星则是由字节跳动100% 控股。不出两个月，字节跳动又收购了在线教育品牌学霸君B端业务，投资安心家庭、晓羊教育、AIKID、The Minerva Project、清北网校等教育产品。

一位资深FA告诉媒体，“很多教育类的项目，字节跳动出手就并购了，我们很难参与，整个2018年他们投资+并购了10多个教育项目”。

字节跳动的强势和腾讯如出一辙。历史数据显示，腾讯对不同生命周期的公司几乎已经做到了360度无死角覆盖，从种子轮到上市公司，没有腾讯的红旗插不到的地方，而且还往往涵盖同一领域、同一赛道的多个创业公司。字节跳动当前在教育领域的投资，也是几乎涉猎了在线英语培训、AI辅助学习、1对1、K12网校、教育硬件、思维训练等方方面面。

广撒网或许有一部分是严授从腾讯战投到字节跳动投资团队的一种风格沿袭，但站在字节跳动的角度上，最根本的是它迎合了所谓“APP工厂”的竞争法则：相互竞争。

从教育到游戏到社交，字节跳动大多的投资是出于战略需求，与腾讯更侧重财务投资不同，张一鸣希望通过对投资项目的多数控股，融合公司在算法推荐、流量获取上的核心优势，从多个产品的相互竞争中获得爆款。

但投资越多，风险越大。

控股？养蛊？

长期以来，腾讯对投资项目的持股比例一直持谨慎态度，通常会克制在30%以下，目的就是消除创业者丧失公司控制权的顾虑，而这一原则让腾讯资本在创业公司面前的形象异常友好。

字节跳动虽然延续了腾讯投资的风格，但在控制权上却效仿阿里的做法。

2017年，朝夕日历的母公司「北京朝夕光年信息技术有限公司」变更了工商信息，新投资人为「北京闪星科技」，而字节跳动为闪星科技100%的控股股东。一年后，当时时任头条高级副总裁的张利东正式接手了朝夕光年，且朝夕光年收购上海墨