华为供应商生益电子科创板IPO获受理，中美贸易摩擦加剧经营风险

华为供应商生益电子科创板IPO获受理，中美贸易摩擦加剧经营风险输卵管炎症状 ，5月28日，生益科技发布公告称，公司所属控制子公司生益电子科创板上市申请正式获上交所受理。 公告披露，生益科技于2020年5月28日收到公司所属控股子公司生益电子股份有限公司（以下简称

，5月28日，生益科技发布公告称，公司所属控制子公司生益电子科创板上市申请正式获上交所受理。

公告披露，生益科技于2020年5月28日收到公司所属控股子公司生益电子股份有限公司（以下简称“生益电子”）的通知，生益电子于2020年5月27日向上交所提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申请材料，并于2020年5月28日收到上交所出具的《关于受理生益电子股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请的通知》，上交所依据相关规定对生益电子报送的首次公开发行股票并在科创板上市的申请报告及相关申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。

生益科技表示，此次分拆生益电子赴科创板上市，有利于生益科技更加专注于主业覆铜板和粘结片的设计、生产和销售；而生益电子将依托上交所科创板平台独立融资，促进自身印刷电路板的研发、生产和销售业务的发展。本次分拆将进一步提升公司整体市值，增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。

募资39.61亿元投建5G相关项目

资料显示，生益电子自1985年成立以来始终专注于各类印制电路板的研发、生产与销售业务。公司主要通过核心技术为客户提供定制化PCB产品来获取合理利润，即采购覆铜板、半固化片、金盐、铜球、铜箔、干膜和油墨等原材料和相关辅料，经过不同的生产流程及工艺设计，利用公司的核心技术生产出符合客户要求的PCB产品，销售给境内外客户。

当前，生益电子的主要客户包括华为、中兴康讯、三星电子、IBM、浪潮信息、烽火通信、诺基亚等，该等客户均为通信设备、网络设备、计算机/服务器领域的国内外知名企业。

据生益电子招股书披露，2017年-2019年，公司实现营收分别为17.11亿元、20.54亿元、30.96亿元；净利润为1.38亿元、2.13亿元、4.41亿元；扣非净利润为1.27亿元、2.10亿元、4.41亿元。

此次，生益电子拟发行不超过166,364,000股(含166,364,000股)，募资39.61亿元，用于投建以下四大项目：

中美贸易摩擦加剧经营风险

近年来，全球PCB行业集中度较低、生产厂商众多，市场竞争激烈。受行业下游终端产品性能更新速度快、消费者偏好变化快等因素影响，PCB行业竞争日趋加剧，PCB生产厂商“大型化、集中化”趋势明显，拥有领先的技术研发实力、高效的批量供货能力及良好产品质量的大型PCB厂商不断积累竞争优势，扩大经营规模，增强盈利能力，而中小企业的市场竞争力则相对较弱。

生益电子凭借其核心技术，在主营业务领域取得了良好的增长。报告期内，公司主营业务收入分别为167,538.75万元、201,231.68万元和304,423.30万元,同比增长率分别为20.11%和51.28%，净利润分别为13,846.98万元、21,318.87万元和44,118.31万元，同比增长率分别为53.96%和106.94%，公司主营业务收入和净利润呈持续快速增长趋势。

但不容忽视的是，近年来，PCB产业的原材料涨价浪潮一浪高过一浪，而公司生产经营所使用的主要原材料包括覆铜板、半固化片、金盐、铜球、铜箔等，在主营业务成本的比重居高不下，报告期内分别为53.28%、56.45%和59.64%等。这些主要原材料采购成本受铜、黄金等大宗商品的价格、市场供需关系、阶段性环保监管环境等因素影响，也对公司的经营带来不稳定因素。

此外，最为关键的是，生益电子对前五大客户的销售收入占其营业收入的比例分别为69.06%、67.54%和74.08%，不仅客户集中度较高，且主要集中于华为技术、三星电子、中兴康讯、IBM、OPPO等企业。

其中，生益电子对华为的销售金额分别为62,174.60万元、64,447.54万元和138,104.56万元，为发行人第一大客户。不过，在美国对华为的极限施压下，也对生益电子带来一定的市场冲击。

生益电子表示，随着中美贸易摩擦的加剧，美国政府已将华为等中国先进制造业的代表企业列入美国出口管制的“实体清单”中。若美国不断加强对“实体清单”的限制，可能短期内会给华为等企业造成一定的负面影响，通过产业链传导，也可能会给生益电子的生产经营和盈利能力带来潜在的不利影响。