【IPO价值观】获华为哈勃突击入股的炬光科技，能否靠激光雷达业务迎风翻盘？

【IPO价值观】获华为哈勃突击入股的炬光科技，能否靠激光雷达业务迎风翻盘？195sf ，继杰普特、联赢激光后，西安炬光科技股份有限公司(下称“炬光科技”)于近日科创板IPO申请获正式受理，激光行业将迎来一波上市热潮。 据悉，炬光科技曾于2016年在新三板挂牌，一年后摘牌退市。在

，继杰普特、联赢激光后，西安炬光科技股份有限公司(下称“炬光科技”)于近日科创板IPO申请获正式受理，激光行业将迎来一波上市热潮。

据悉，炬光科技曾于2016年在新三板挂牌，一年后摘牌退市。在蛰伏几年后，炬光科技于2020年在上市前获得华为旗下哈勃投资、聚宏投资、西安宁炬等多家投资机构入股，再次向科创板IPO发起冲刺。

而今，正值汽车产业发展的风口时期，激光雷达作为无人驾驶和自动驾驶的重要传感器件，在绝大多数无人驾驶技术路线中均有所采用。可见，炬光科技在此时期向资本市场积极靠拢，拟募资在车载激光雷达领域持续加码，也力图在此领域分一杯羹。

业绩波动存变量，激光业务或持续下滑

招股书显示，炬光科技主要从事激光行业上游的高功率半导体激光元器件、激光光学元器件的研发、生产和销售，目前正在拓展激光行业中游的光子应用模块和系统(包括激光雷达发射模组和UV-L光学系统等)的研发、生产和销售。

2017年至2020年1-9月，炬光科技分别实现营业收入2.64亿元、3.57亿元、3.35亿元、2.65亿元；净利润分别为-944.70万元、1,885.86万元、-8,062.37万元、2,565.91万元。扣非净利润为-2,912.39万元、-49.20万元、-8,077.89万元、1,805.80万元，前三季度扣非净利持续亏损，已累计达8,499.05万元，直至2020年才转亏为盈。

关于业绩变动，炬光科技解释称，将两大子公司LIMO和域视光电纳入合并范围内，为其2018年的业绩带来增长助力，但也是受LIMO收入下滑的影响，激光业务有较大下降。

这其中，炬光科技于2017年并购的激光光学元器件、光子应用模块和系统研发及生产商LIMO，以及2019年的结构性重组，对其前两年的业绩变动产生了较大的影响。

资料显示，LIMO公司的前身成立于1992年，位于德国多特蒙德。报告期内，炬光科技的境外收入占比较高，主要销往德国、日韩、美国等地区，海外客户是其重要的收入和盈利来源。

值得注意的是，炬光科技也表示，因疫情影响，该公司(包括在中国大陆和德国多特蒙德)的经营受到一定的负面影响，主要包括客户订单临时性放缓、物流交付延期等。

截至本招股说明书签署日，国内疫情形势有所好转，德国新冠疫情形势仍不明朗。如果德国多特蒙德本地疫情进一步恶化，其激光光学业务可能会受到负面影响。

但反观国内市场，在汽车产业发展的带动下，炬光科技的激光光学业务中，涉猎的汽车应用业务包括激光雷达面光源、激光雷达线光源、激光雷达光源光学组件等需求正盛，也吸引了不少投资机构的青睐，为其研发投入不断加码。

华为突击入股，加码车规级激光雷达业务

报告期内，炬光科技的主要收入来源于半导体激光、激光光学业务领域，而目前正在拓展汽车应用和光学系统业务等。

其中，激光雷达作为无人驾驶和自动驾驶的重要传感器件，其市场需求空间不断攀升。

招股书披露，炬光科技拥有车规级汽车应用（激光雷达）核心能力，正在拓展面向智能驾驶激光雷达(LiDAR)、智能舱内驾驶员监控系统(DMS)等汽车创新应用场景的车规级核心能力，已通过IATF16949质量管理体系认证、德国汽车工业协会VDA6.3过程审核，拥有车规级激光雷达发射模组设计、开发、可靠性验证、批量生产等核心能力，并通过首个量产项目积累了大量可靠性设计及验证经验。

截至2020年9月末，炬光科技已与北美、欧洲、亚洲多家知名企业达成合作意向或建立合作项目，包括美国纳斯达克激光雷达上市公司Velodyne LiDAR、Luminar、福特旗下知名无人驾驶公司Argo AI等，其中激光雷达线光源产品已与多家客户建立新产品开发项目，2016年起开始研发的高峰值功率固态激光雷达面光源已与德国大陆集团签订批量供货合同，现已进入批量生产阶段。

可以说，基于炬光科技在激光雷达核心部件上的积淀，上市之前也获得不少投资机构的青睐，其中就获得哈勃投资背书。

招股书披露，2020年9月，炬光科技、刘兴胜与哈勃投资签署了《关于西安炬光科技股份有限公司之投资协议》，约定哈勃投资以5,000万元认购炬光科技增发的200万股股份，其中200万元计入注册资本，其余计入资本公积。

除了哈勃投资外，截止去年9月，炬光科技还接连获得聚宏投资、西安宁炬、西安新炬等投资。

资本之所以看好炬光科技，与其业务的布局和业绩的转折不无关系。数据显示，2019年炬光科技的汽车激光雷达相关业务实现营收2,272.05万元，2020年1-9月实现营收2,580.22万元。目前炬光科技的汽车激光雷达业务总体仍处于研发投入和应用拓展阶段。

可以说，以华为为代表的哈勃投资资本加持，对炬光科技的汽车激光雷达业务也“添了一把火”。试图不断扩大其业务体量和提升市占率，炬光科技也在此领域持续加码布局。

招股书披露，此次炬光科技拟募集资金投向的激光雷达发射模组产业化项目，计划总投资1.67亿元，年产激光雷达发射模组3,069,917台，主要应用于车载激光雷达、近红外VCSEL激光光源（代替目前DMS配备的LED光源）以及激光显示ARHUD。

也向业内人士了解到：“目前国内市场，毫米波雷达在汽车上已有尝试，但激光雷达更贵和难度更高，还未能量产上市。”

在此境况下，炬光科技在激光雷达发射模组项目的加码，加之华为哈勃等投资机构的入股加持，或将为其业绩带来一定的转变，炬光科技能否迎风翻盘也值得可期。（校对/Lee）