重磅IPO的Rivian会成为下一个特斯拉吗？乌鲁木齐房产网 编译 / 朱 琳 编辑 / 涂彦平 设计 / 师玉超 来源 / Financial Times、Autonews、Bloomberg 作者 / Dave Lee、Peter Campbell、Ed Ludlow、Crystal Tse 杰夫·贝佐斯（Je

编译 / 朱 琳

编辑 / 涂彦平

设计 / 师玉超

来源 / Financial Times、Autonews、Bloomberg

作者 / Dave Lee、Peter Campbell、Ed Ludlow、Crystal Tse

杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）最近称电动汽车初创企业Rivian的38岁创始人RJ·斯卡林奇（RJ Scaringe）为“我见过的最伟大的企业家之一”。

他接着说：“现在，RJ，我们的货车在哪里？”

他的言论反映了围绕Rivian的大肆炒作，但也反映出外界对该公司的沉重预期。Rivian于11月10日在纽约上市，这是自Facebook于2012年5月上市以来，美国公司规模最大的首次公开募股（IPO）。

此次IPO由摩根士丹利、高盛集团和摩根大通牵头，招股说明书的封面上列出了20多家银行。在这家初创企业11月8日上调定价区间后，其估值可能达到670亿美元，这将使其市值不仅超过本田和现代，还超过福特80%的股份。福特是该公司最大的支持者之一。

Rivian在上市几个月前才刚刚开始生产电动汽车，该公司预计2021年的出货量仅略高于1000辆。

但Rivian从亚马逊那里获得了到2025年共10万辆电动货车的订单，并且人们相信Rivian的时尚皮卡可能会像特斯拉的跑车和轿车一样吸引人们的热情，这让Rivian的前景变得更加光明。

Rivian希望通过IPO筹集约100亿美元资金。大部分资金将用于提高产量，以其目前在伊利诺斯州诺莫尔镇的产能为基础。该公司在诺莫尔的工厂以前是三菱的一家工厂，它拥有15万辆汽车的年产能。

Rivian还计划在世界范围内建立更多的设施。该公司正在与得克萨斯州沃斯堡市进行谈判，计划在那里投资50亿美元建立美国第二家工厂。据彭博社1月份报道，Rivian还在考虑在欧洲建立第三家工厂。

除此之外，该公司还将在私人市场筹集巨额资金。自2009年该公司成立以来，投资者已注入111.5亿美元，其中100亿美元是来自2019年以后的投资。

Rivian并不是唯一一家从投资者对移动初创企业的热情中获益的公司。根据PitchBook的数据，仅在过去一年，该领域的投资就超过750亿美元。

PitchBook的分析师阿萨德·侯赛因（Asad Hussain）说：“电气化的故事不仅仅是让人们四处移动。投资者越来越关注物流。移动和供应链是创新的交汇点，而Rivian真的处于这一交汇点的中心。”

侯赛因表示：“Rivian的溢价市场估值反映了其对整个价值链的所有权，以及无需处理搁浅资产就能进行创新的自由。在Rivian和Lucid之间，市场终于有了‘下一个特斯拉’的可信候选人。”

Rivian诞生

Rivian于2009年由斯卡林奇创立，最初名为主流汽车公司（Mainstream Motors），初衷是制造一款小型电动跑车，但这个项目很快就被放弃了。斯卡林奇后来在给投资者的信中写道：“越来越清楚”的是，这款车除了特斯拉已经取得的成就之外，不会有什么其他成就。

于是，斯卡林奇决定效仿North Face或GoPro，创建一个冒险品牌。他花了10年时间静静地研发电池技术和设计，最终在2018年洛杉矶车展上推出了两款车型：R1T皮卡和R1S SUV。

可再生能源投资者、电动汽车制造商Arcimoto董事会成员伽利略·罗素（Galileo Russell）说，这一转变受到了好评。

“Rivian有他们自己的想法，我觉得很酷，”他回忆说，“他们不只是想复制特斯拉。”

但他补充说：“我还认为，特斯拉的成功夸大了它们的估值，人们认为特斯拉的成就可以轻易复制。”

这时，Rivian已经引起了时任亚马逊首席执行官的杰夫·贝佐斯的注意。2018年底，贝佐斯访问了Rivian的密歇根总部，与斯卡林奇会面。

到2019年2月，亚马逊领导了一轮7亿美元的投资——这是它的首轮投资。该公司后来透露，配送车订单将是其消除碳排放承诺的关键部分。

PitchBook的分析师估计，如果计入维修等额外的售后收入，这笔交易对Rivian投资的价值为45亿美元。

在一份监管备案文件中披露，亚马逊持有Rivian 22%的股份，并拥有一系列Rivian技术的排他性权利。Rivian希望向其他公司提供货车，但至少要到2023年才能实现。

亚马逊的参与，可能是对Rivian商业潜力最好的认可，引发了一波新的投资者。其中包括福特，尽管它自己的F系列皮卡将受到Rivian的竞品车型影响。

通用汽车也是一个早期的竞购者，并进行了深入的谈判，希望Rivian能帮助它与特斯拉竞争。

但在两家公司之间的排他期结束后，福特采取了行动，由时任运营主管的乔·辛瑞奇（Joe Hinrichs）领导。

斯卡林奇和辛瑞奇共进晚餐，最终在乘坐福特商用飞机从西雅图飞往底特律的私人飞机上，讨论了这笔交易的大部分内容，当时通用汽车还在准备召开新闻发布会宣布自己的投资。

2019年4月，福特投资了5亿美元，后来又增至12亿美元，并获得了董事会席位，这令其底特律竞争对手（通用）极为懊恼。

一位知情人士表示，当时由韩恺特（Jim Hackett）领导的福特，对自己的电动化能力处于“恐慌”状态。“当时所有的初创公司都被大肆宣传，我们惊慌失措，认为我们需要成为其中的一员。”此人回忆道。

交易的一项条款是，福特将使用Rivian自己的架构制造一款汽车——由电池和组件组成的所谓“滑板”，可以为许多不同类型的汽车提供动力。

但据几位熟悉福特的人士透露，福特已放弃了使用该技术生产林肯汽车的计划，并大幅缩减了对这家初创公司的参与。福特2020年任命前欧洲总裁吉姆·法利（Jim Farley）代替韩恺特担任首席执行官。

熟悉Rivian的人士说，自那以后，福特加大了内部电动化方面的努力，推出了F-150“闪电”电动卡车和野马Mach-E，这两款车都使用了福特的专利系统，福特投资Rivian时，它们正在开发中。

不利因素

New Street Research分析师皮埃尔·费拉古（Pierre Ferragu）在1月8日的一份报告中写道，尽管未来几年里，Rivian产品的需求可能会超过供应，但该公司面临着每年30万至40万辆的“自然上限”。

这在一定程度上要归因于价格：Rivian的R1T卡车最基本款的起价为67500美元，而其即将推出的SUV起价为70000美元。

费拉古写道：“Rivian的SUV和皮卡的定价在7万美元以上，全球潜在市场不到150万辆，这将是一个拥挤的空间。”

面对如此激烈的竞争，谨慎的分析师担心，Rivian的定价能否成功，这是无法保证的。

10月，Rivian和特斯拉两家公司之间的法律战升级，原因是特斯拉声称Rivian在挖走员工，并在此过程中窃取了“高度专有”的电池技术。Rivian否认了这些指控，该公司曾在2020年8月指责特斯拉为了阻止员工离职而编造谎言，并抑制竞争对手的增长。

Rivian前销售和营销副总裁劳拉·施瓦布（Laura Schwab）表示，她曾警告该公司，其交付目标“无法实现”。施瓦布目前正在起诉Rivian，称她在提出性别歧视投诉两天后，被该公司非法解雇。

在亚马逊订购的10万辆送货车中，预计将在2021年年底开始生产，到目前为止只有少数几辆测试车已经上路。

与此同时，Rivian在竞争对手之前将皮卡下线，赢得了赞誉，但在R1T和R1S车型的5万多份预订中，目前只有156份交付，该公司表示，这些车“几乎全部”交付给了Rivian的员工。

相比之下，福特最畅销皮卡的第一款电动版F-150“闪电”起价约为4万美元，目前已收到逾16万份预订，并将于2022年春季开始交付客户。

通用汽车也将于2021年秋季推出其标志性车型悍马的电动皮卡版，还计划在2022年1月的国际消费电子展上推出Silverado皮卡的电动版。通用汽车已经在2019年放弃了收购Rivian股权的计划。

与此同时，特斯拉计划2022年晚些时候在得克萨斯州奥斯汀的新工厂开始生产未来派的Cybertruck皮卡。

分析人士说，这种做法几乎没有犯错的余地，而且新汽车制造商往往会遇到质量控制问题，尤其是在疫情导致供应中断的背景下。

Edmunds高级分析师伊万·德鲁里（Ivan Drury）表示：“对老牌汽车制造商来说，这已经够困难的了，更不用说一家新汽车制造商了。再加上整个行业都在应对的芯片危机，这只会增加另一层复杂性。”

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