【芯智驾】上游锂材企业业绩爆表，下游主机厂叫苦不迭忙涨价

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芯智驾──集萃产学研企名家观点，全面剖析AI芯片、第三代半导体等在汽车“大变形”时代的机会与挑战！

，今年以来，我国新能源汽车产业延续去年景气走势，根据中汽协数据，1-2月累计销售新能源乘用车74万辆，同比增长155.8%；新能源商用车也同比增长125%，达到2万辆。受下游市场利好推动，上游锂材多家企业1-2月业绩暴涨。

不过下游主机厂却压力重重，比亚迪、蔚来、小鹏、理想、特斯拉等主流新能源汽车品牌均已进行不同幅度上调价格，其中特斯拉更是出现8天3连涨的疯狂举动。乘联会秘书长崔东树表示，上游材料持续涨价，势必会影响下游车企盈利，预计今年新能源汽车车企的日子会比较艰难。

锂材产业链企业1-2月业绩爆表

近期是上市公司发布2021年年度业绩的集中期，各企业上年度业绩预告及年度报表陆续出炉，而令笔者意外的是，部分锂材产业链企业还同步发布了1-2月，甚至是1季度的业绩预告，盘点发现，多家锂材产业链企业今年以来业绩同比暴涨。

行业周知，2021年我国新能源汽车产业超预期发展，年度新能源乘用车销量达到331万辆，同比增长183%。进入2022年以来，虽然新能源购车补贴退坡，但新能源汽车行业仍延续此前良好势头，继续保持高速增长趋势。根据中汽协数据，今年我国1-2月累计销售新能源乘用车74万辆，同比增长155.8%；新能源商用车也同比增长125%，达到2万辆。行业预测，今年新能源汽车销量有望达到550万辆以上，全年新车渗透率有望突破20%。

在行业持续景气下，上游锂电材料产业链企业受益快速成长，天赐材料、多氟多、杉杉股份、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、当升科技、振华新材、石大胜华等多家产业链企业2021年业绩超预期增长，部分企业不仅扭亏为盈，净利润还创下历史新高。其中多氟多2021年净利润同比增长近25倍，杉杉股份同比增长超23倍。

进入2022年以来，这些企业继续保持景气发展势头，其中多氟多1季度盈利同比增长超6倍；永兴材料1-2月净利润同比增长近7倍；天赐材料、杉杉股份、赣锋锂业、天齐锂业等企业，1-2月净利润同比也有3-5倍增长；当升科技、振华新材、石大胜华等企业虽然增速较“慢”，不过净利润也有1-2倍的同比增速。

锂电材料概念股从去年至今业绩暴涨，已成为A股的一道靓丽风景线。

多家锂材产业链企业业绩暴涨（来源：整理）

关于业绩超预期增长的原因，多氟多表示，主要受益于新能源行业发展趋势持续向好影响，公司新材料业务板块的核心产品六氟磷酸锂市场需求旺盛，随着新增产能逐步达产，盈利能力大幅提升。有业内人士表示，目前碳酸锂、六氟磷酸锂等原材料已处于紧缺状态。

电解液供应商天赐材料也表示，受益行业景气，公司锂离子电池材料电解液产品销量与价格同比均有较大幅度增长，目前主要产品产销两旺；加上新建产能爬坡顺利，主要原料自产率稳步提升，取得了良好的经营业绩。

负极材料同样供不应求，杉杉股份表示，负极材料业务下游市场需求持续旺盛，公司满产满销仍无法满足市场需求；同时，其全品类负极产品均有提价，也带来了更高的利润空间。为满足市场需要，杉杉股份已在加快扩产计划，预计明年投产。

碳酸锂供应商赣锋锂业表示，受下游需求强劲驱动，其锂产品产销量及售价均有明显提升，目前已有产能碳酸锂4.3万吨/年，氢氧化锂8.1万吨/年；其同时在积极布局扩产，其中阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目预计下半年投产，马洪工厂四期项目也将提前至今年7月投产，以满足市场旺盛需求。

其他企业也均受益于新能源产业持续景气产销两旺，产品售价提升带来可观利润。

下游企业极限承压涨价

上游锂材产业链企业受益业绩暴涨，却让下游主机厂叫苦不迭。据不完全统计，目前已有20多家汽车品牌通过不同方式对旗下车型进行涨价。

3月15日，比亚迪再次对旗下王朝网和海洋网相关新能源汽车车型进行3000元-6000元不等的调价；小鹏涨幅为1万-2万元不等；哪吒为3000元-5000元不等；极氪001上调8000元；蔚来上调4860元-5400元不等；特斯拉8天内3轮涨价超过2.1万元；威马上调7000元-2.6万元不等；零跑T03也上调9100元。

更重要的是，由于动力电池供应紧张，各车企品牌的交付周期还在不断拉长，其中零跑、特斯拉、蔚来、理想、问界等多个品牌旗下多个车型已无现车，部分车型交付周期拉长到了25周以上。

需要指出的是，本土新能源汽车领军企业之一的比亚迪，年前在手未交付订单约为15万辆，目前已大幅积压至40万辆，有准车主表示，“本来想买比亚迪，结果不仅涨价，交车还要好几个月；想换其他品牌，结果发现其他车企也是类似情况。”据了解，目前很多车型还取消了现金优惠。

事实上，这已是近期各汽车品牌的第二轮集中涨价，去年底至今年1月，各车企在谈及首轮涨价原因时仍遮遮掩掩，以“购车补贴退坡”为由调价，不过笔者在《【芯智驾】锂材价格疯涨推高造车成本，新能源汽车被动进入涨价期》一文中已做过分析，上游原材料涨价才是导致汽车涨价的主要原因。

本轮调价，包括比亚迪、哪吒、小鹏等车企在内均直接表示：受上游原材料价格上涨及供应链供货紧张等因素影响上调价格。

据了解，目前电池级碳酸锂价格已涨至52万元/吨的高位，较今年1月1日上涨超过73%；其他原材料也处于大幅涨价状态，业内人士表示，“厂家报价基本上是一天一个价格，而且锂盐价格每周涨个几万块钱已成常态，假如我上午没拿货，那下午再想以这个价格拿货可能就拿不到了。”

上述人士进一步分析认为，今年动力电池产业链涨价对车企的成本影响明显，已导致整车制造成本上涨了10%-20%，单车涨幅在万元左右。乘联会秘书长崔东树认为，“原材料价格上涨对新能源汽车市场确实带来了较大影响，势必会影响下游车企盈利，预计今年新能源汽车车企的日子会比较艰难。”

不仅如此，上游锂材价格仍在维持上涨趋势，有动力电池企业人士表示，目前锂材报价已经接近承压极限，特别是磷酸铁锂方面，“市场的抵触情绪很大，长单的采购成本低一些，待长单完结后就要考虑是否接受市场的高价，如果不接受价格高的单子就会面临减产、停产。”

不过“新能源汽车涨价并非孤立事件，传统燃油车从去年开始也在涨价。”芯旺微工业与汽车销售总监胡越强表示，另外，近期油价大幅上涨导致用车成本上涨，也促使潜在购车者倾向于选购新能源汽车。

上述锂电业内人士认为，“车企跟进涨价体现了畅销品牌订单充沛、需求信心足，从涨价幅度来看较好地对冲了电池涨价的影响。”乘联会秘书长也表示，短期的价格波动不会对今年的550万辆的销量目标预期造成较大影响。

而对于上游锂材价格何时下调，上述动力电池企业人士表示，“二季度可能会出现拐点，但如果新能源汽车市场热度持续，车企也能继续承受成本上涨的压力，那么今年下半年可能都不会出现价格下滑的现象。”

（James）

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