一周概念股：HPC成台积电业绩增长强驱动，手机及汽车终端需求两极分化

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本周进入了上市公司一季度业绩报告的密集披露阶段，晶圆代工业龙头厂商台积电也于日前公布了公司一季度的营收情况。除了报告期内的业绩变化，该公司各类业务的占比变化也反映出下游终端市场的需求情况。

其中变化最为突出的，当属手机和汽车产业。

一方面是手机市场在疫情、供应波动、消费者购买力下滑、缺乏创新等多方面因素冲击下，导致需求大幅缩减，另一方面则是汽车产业虽然因国内短期疫情反复而出现供应链“断链”现象，却依旧难掩中长期的强劲需求。

台积电：细分行业需求两极化

台积电日前披露了公司第一季度综合营收为175.7亿美元，净利润为70亿美元，摊薄后每股收益为7.82美元。与去年同期相比，第一季度收入增长了35.5%，而净利润合摊薄后的EPS均增长了45.1%，继续保持了较高经营水准，ROE高达36.2%。

台积电2022Q1智能手机和高性能计算领域分别占净收入的40%和41%，而物联网、汽车、DCE和其它各占8%、5%、3%和3%。公司CEO魏哲家表示：“公司将持续观察客户的高库存水平，整年产能偏向吃紧，部分细分行业如 PC、平板电脑和智能手机需求正在走软，但是有一些领域需求却正在逐步走强。”

IDC数据显示，2021Q4全球智能手机出货量3.62亿台，同比下降3.2%，主流厂商仅小米、三星实现正增长，苹果和OV均出现不同程度下滑。进入2022年失速更为明显，知名手机产业分析师郭明錤近期表示，国内各大安卓手机厂商已经砍单20%左右，比2022年预计出货量减少了1.7亿部。

需要指出的是，手机市场的弱需求并没有阻碍台积电给出强劲二季度的营收指引。

台积电预计第二季度营收176-182 亿美元，毛利率 56%-58%；净利润45%-47%；2022年资本支出不变，仍为 400-440 亿美元，公司长期毛利率指引为 53%及以上。公司管理层表示，2022 年及未来几年，HPC 将成为公司最强大的增长动力。面对市场对高性能和节能计算的巨大需求，HPC、汽车及IoT领域的增长速度将超过公司整体增长水平，这刚好是台积电的优势所在。

根据研究机构Hyperion Research报告，到2022年，HPC服务器市值预计将达到196亿美元，整个HPC生态系统的市场总值将超过380亿美元。在市场规模快速增长的同时，众多国际一流的芯片设计厂商也都加大其在HPC领域的投资和商业化，英伟达聚焦数据中心用高效运算(HPC)芯片，其在台积电2022年订单量暴增约3倍。

同时，二季度高营收指引的另外一个增量需求则来自于汽车领域。台积电汽车客户近几年逐渐增多，其今年将会推出5nm汽车电子工艺平台，汽车工艺产品会符合所有汽车安全规则。

台积电或已获英伟达、英特尔Mobileye自动驾驶芯片订单，客户签下的长单也在支撑台积电产能持续扩充。据悉，台积电南京厂扩产、日本新厂均为提高汽车芯片产能。另外，由于其5nm及更先进制程良率较稳定，尽管特斯拉暂时转单三星，但特斯拉有望会再次回归台积电。

上游芯片的产能分布情况，直接反映了不同终端的需求变化。诚如上述，手机市场景气度持续下行的情况已经波及到产业链的各个环节，为了应对这一局面，厂商们纷纷对市场策略进行了相应调整。

手机供应链市场策略转变

现在在手机供应链端，谁的产能越大，谁就越头疼。

针对如今的智能手机市场现状，一位深耕于手机产业链的人士做出如是评论。究其原因，他表示，自2017年高峰后，智能手机总量一路下跌，到如今甚至跌超1亿台，目前手机各上游供应链端的产能都出现剩余。

由于手机消费者需求疲软，市场不断提出警示。日前，天风国际分析师郭明錤指出，受消费信心不足等因素影响，未来几个月智能手机订单有可能继续减少。

在智能手机出货大幅萎缩的情况下，手机上游供应商们已由“攻”转“守”。

对此，有行业人士表示：“现在全球智能市场不佳，还有可能下探至12亿部，对于供应商而言，没有多增的份额可抢，只要守成本、守住自己的份额就好，所谓守住寒冬等待春天，不会一直是寒冬。”

不过也有业内人士认为，对于一部分厂商而言，并不是守那么简单，怎么“守”正成为困扰它们的问题。“现在手机上游产能严重过剩，基于此，对于一部分手机上游供应商而言，即便想守，也守不住。”

了解到，今年以来，由于智能手机订单的大幅度下滑，国内手机上游供应商处，已有厂商利润在不断减少的同时，其产品出货不尽人意，而其产线设备部分产线被迫关停，人员也出现明显萎缩。

一位业内人士向笔者介绍到，人员的变动，最为直接的是影响产品的良率，因此在智能手机需求疲软、竞争激烈的市场背景下，对于人员大幅萎缩的厂商而言，是颇为不利的。

从目前的情况来看，面对疫情，任何行业和企业都无法置身事外，不少企业处境岌岌可危，许多行业前途未卜，只有少数能够逆袭发展，不过换个角度来看，事关存亡的危局，蕴藏着变革的潜力。

与笼罩着“砍单”阴霾的手机产业链截然相反，受益于新能源汽车市场规模快速扩大，上有材料的供应也持续紧张，甚至让国内外巨头车企不得不亲自下场抢占资源。

锂矿资源供不应求

近期，留意到包括通用、特斯拉、大众、比亚迪等国内外多家车企近期都在强化对电池原材料端的话语权。

为了实现“2025年底在北美生产一百万辆电动车”的目标，通用与多家原材料企业签订了供应协议，并建合资电池厂。而“锁矿”的行为也并非通用汽车一家，特斯拉就曾先后与Piedmont、Liontown、Core签订了锂精矿采购协议，在镍资源的储备方面，特斯拉也已经敲定了必和必拓、淡水河谷、Talon Metals等矿企的长期供应协议。

另外，欧洲巨头大众汽车集团也开启直接采购原材料的模式，近期先后与中国的华友钴业、青山集团签订了备忘录，锁定来自亚洲的镍、钴供应。再看国内产业链，比亚迪则是成为近期盛新锂能定增唯一一家引入的战略投资者。

业内人士指出，“现在新能源汽车厂商订单量上得很猛，但随着量增长，厂商也发现在电池材料这个源头出了问题，以前不管是主机厂还是电池厂，根本不会去关心矿的事，因为这些都是上游材料厂商的事。”

马斯克近期在社交媒体上表示，特斯拉可能不得不进入大规模采矿和精炼的领域。他强调，目前世界上并不缺锂，问题是开采和精炼的速度跟不上。

马斯克的言论也得到了上游锂盐加工厂商的验证，某上市公司高管告诉：“特斯拉也找过我们要签采购协议，我们也跟他们谈，但是现在我们没有多余的产能给他，未来我们的产能放量了，是会跟他们谈的。实际上，我们在印尼建厂实际上就是针对的海外客户的需求。”

据其透露，目前其2022年的产能早已被几家大的电池厂和主机厂“包圆”了。不过比起产能被包圆，市场更担心的是锂盐的紧缺情况短时间无法缓解。因为对于锂矿公司来说，提高原材料的自给率是需要时间的。

相关厂商指出：“它不是一两个季度能解决的事，尤其是现在锂矿价格在高位的时候，没人愿意卖，也很少人敢去买。因为企业负债高的话，几年都没资金去扩大产能。所以从去年到现在，我们重点在资源方面。”

（校对/lee）

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