去年大热的小家电今年熄火了

　　2019年上市的“创意小家电第一股”——小熊电器，在历经巅峰时期260亿元的市值后，情况急转直下，今年4月下旬的身价已经跌破70亿元。前有仓库失火损失5000万元，随后的财报又交出了上市以来最难看的成绩单：营收36.06亿元，同比下降1.46%；归母净利润2.83亿元，同比下降33.8%。

　　这让二级市场的投资者对小家电的质疑声不断，宅经济的消退，让小熊主打的厨房小家电产品失守，加上材料成本持续走高、芯片日益紧缺，小家电这门生意已经陷入窘境。奥维云网数据显示：2021年，包括电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机等在内的共计12个小家电品类，零售额514亿元，同比下降14.1%，销量也降低了13.5%。

　　从新兵到老将，从一级、二级市场到线上线下零售，昔日火热的赛道明星，新宝、石头科技、倍轻松等小家电企业的股价纷纷腰斩，苏泊尔、飞科、九阳等老品牌的小家电业务也在震荡中艰难前行。

　　闲鱼发布的2021年度“十大无用商品”中，小家电占了一半，空气炸锅、卷发棒、早餐机、破壁机、美容仪均榜上有名。一边是没有核心技术，品牌与品牌间只能贴身肉搏，另一边是消费者新鲜感锐减，不到两年时间里，从万人追捧到跌落神坛，小家电们正面临生存难题。

　　2016年，我国人均GNI（国民总收入）为8260美元，综合日韩和中国地区的家电消费变迁来看，当人均GNI达到8000美元左右时，家电消费开始从功能必需品，转入追求高品质的可选品阶段。

　　小家电满足的是人们享受型的消费升级，在2010年之前，我国小家电产业的产品格局已经初步形成：

　　按用途划分，厨房小家电、家居小家电、个人护理小家电为赛道的三大类别，横向进行品牌比较，飞利浦、松下在家居和个人护理小家电方面的优势明显，美的、格兰仕、海尔、苏泊尔则在厨房安营扎寨。后来的亚都、奥普、九阳采取的是大单品战略，分别在空气净化加湿器、浴霸、豆浆机切入，围绕主要产品进行升级迭代，再进一步开拓产品线。

　　在小家电尚未普及的背景下，以上提到的品牌依据线下渠道优势，进场苏宁、国美等大型电器商场直营销售，很快占据了消费者心智。在家电的选择上，国人少有地体现出对品牌因素的看重甚至要高于价格。由此家电发展十数年，其间虽然不乏新品牌频频冒出，但能撼动地位的只能说屈指可数。

　　所以2020年红利袭来，为了绕开海尔、格力等大家电巨头以及在小家电市场的“美苏九”，新兴小家电产品的出场方式主要是以奇制胜，比如小熊电器的酸奶机、新宝的便携榨汁机、米博的多功能烹饪机……当时新兴的长尾品类已经多达上百个。除此以外，销售主阵地也转移到了更容易获客和推广的线上。

　　选好入口之后，疫情黑天鹅送来宅经济和直播的红利。借助电商、社交平台的KOL（关键意见领袖）带货，外观别致、功能新奇的小家电很快吸引了大家的目光，普遍以一两百元左右的低价，反复刺激消费者。因此，2020年，大家电销量同比下降近4%的时候，小家电反而逆增长9.6%，驶进发展的快车道。

　　随着国内家电零件供应链体系的完善，爆款效应的促使下，技术要求不高，投入小，小家电的开发周期甚至能够缩短到半年以内。这样一来，降低了成本，提高了溢价。例如，2018—2020年，小熊电器净利润分别同比增长26.57%、44.57%和59.64%，净利率维持在10%左右，而石头科技2020年度的净利率已经超过30%，这些都要高于九阳、苏泊尔等老品牌水平。这样的赚钱能力很快让一大批创投公司闻风而至。

　　小家电的模式极其类似新快消产品的玩法，但随后企业押中品类、迅速制造爆款的打法暴露出硬伤，虽然靠流量红利换来了短期收益，但因为小家电寿命短、功能简单的特征，大部分产品技术门槛低，容易被复制，在普遍依赖代工生产的情况下，催生出很多创新不足、附加值低、没有差异化的产品，这让小家电处于一个比较尴尬的位置。

　　2021年以来，小家电行业逐渐遇冷，一个品类火了之后，无数玩家涌入，同质化产品相互挤对，价格战打到飞起；另一方面，玩家或许高估了所谓宅经济、懒人经济、独身经济的时效性，在消费端，产品没有过硬的需求，使用频率低、功能替代性强、清洁麻烦……就像跑步机的尽头是晾衣架，小家电的归属成了一键转卖，懒人经济最终还是被懒人打败。

　　就最简单的开模工序来看，从设计、编程、加工、装配、试模，再包括机加工、采购费、试销，整个一套费用算下来，大头一般落在材料和人工上，这些对采取品类扩张战略的企业来说，试错成本尚能接受，但产品批量生产出来后，担心的还是库存。

　　打折促销清理掉还好，头疼的是，旧库存没清完，新库存又不断接上。以小熊电器为例，2017—2021年，其存货周转天数呈现上升趋势。根据2021年财报数据，产量同比下降10.08%，销量同比下降13.7%，但库存量却增长了9.72%，新品难卖，陈品积压，生产越多，亏得越多，过度依赖电商销售导致更大的退货风险……而这些问题的根源在于小熊激进的扩张模式。

　　一是走类似传统家电的大单品路线，积累知名度后进行适当扩张。例如专门生产电饭煲或者扫地机的这类玩家，对产品往往有很大的市场自信，首先要保证产品品类需求性相对更高，其次对标老牌巨头产品上有突出的技术优势。

　　最重要的一点是高性价比，假设产品功能对标的是两三千元的戴森吹风机，但它能压到一两折的价格，就能打得过康夫、飞科、飞利浦这些品牌；另一种形式是在已有的品类上做升级改造，比如高端厨具、电饭煲一类，过去国人很热衷在国外买，现在国内能生产，价格还更低，自然会受欢迎。

　　二是以小熊电器为代表的快速推新、多品类、广撒网战略，也是很多互联网新消费品牌的打法。这种方式下生产的产品往往比较“轻”，花样多，但也比较小众，用户定位一般是追求品质个性的年轻人，在生产成本低的情况下通过创新来实现高溢价，曾有媒体报道，小熊电器的新品推出能够达到一年超过100的量。

　　天猫小熊电器官方旗舰店显示，其总SKU（库存量单位）数已经达到730。我们获取了该店铺近30天内的销售数据发现，有效交易样本共75件，占据总SKU数的近10%。热销产品间的销售情况差异较大，其中价位100元左右的陶瓷电炖锅销售量最高，但销量真实性不能确定，除此以外，单品销售的中位量在200件左右，不太乐观。平均220元的商品价位在同类竞品中属于中等水平。

　　这时候我们回过头来看，财报中，小熊电器将营收惨淡的原因之一归结为原材料太贵。根据产业信息网数据，生产小家电的成本一般包括8%的人工、85%的原材料和其他费用，截至2021年10月初，我国铜价、铝价较2020年年初分别上涨20%、45%。

　　事实上，从2009年至今，我国家电产业共经历3次原材料价格上涨，但企业对此已经有了一些经验。在生产端，家电企业可以利用材料库存来控制家电成本的上涨；在零售端，改变销售方式，或者对产品进行结构升级来转嫁成本压力。

　　越是龙头企业，抗压力越强，上游议价和下游涨价的组合拳打下来，甚至能够提升利润率，例如2009—2011年，格力、美的、海尔的净利率分别仅下降0.1%、0.6%、0.3%，并在原材料价格回落后迅速回升。

　　而对于小熊电器来说，过于依赖电商销售，不太具备向下游涨价的机会，而一贯坚持的多品类快速升级，意味着要消耗更多的成本来维持SKU，热度过去之后，发现生产出来的是过多无用而鸡肋的东西，不可避免地造成更多的库存积压和浪费。

　　小熊电器创始人李一峰曾在一次采访中表示，企业在往多品类发展的过程中，需要品牌作为除了产品之外的另一个承载体，“构建起品牌认知，有了品牌忠诚度，就能形成自己的市场”。就小熊电器来说，从产品种类和外观设计上看，“萌”是小熊电器从视觉上传达给消费者的认知，然而如果要作为创意家电的代表企业，产品创新不足肯定担不起这个名号。

　　一方面，小熊电器自身没有研发能力，以普通的电热壶为例，近1/5的成本都花费到了芯片上；另一方面，其供给受制于海外，然而受疫情影响，交付周期拉长，供应链受阻，国内厂商技术又相对落后，产能有限，逐渐造成僧多粥少的局面，大厂像美的、格力正积极布局自研，其他小品牌只能为芯片供应争得头破血流。

　　财报显示，小熊电器2021年的销售费用为5.53亿元，同比增长25.66%。虽然近年来小熊电器对研发费用的投入也在不断增加，但其占比仍然较低，甚至低于管理费用。截至2021年年末，小熊电器研发人员减少47人，同比减少14.73%，而其销售人员较上年增加112人，同比增长14.34%。

　　根据华安证券数据，在小家电企业研发费用率的对比上，小熊电器长期低于美的集团、科沃斯等。新兴的小家电企业似乎逐渐忘记了自己身处制造业而非完全的快消行业，“重营销，轻研发”正慢慢消解这家企业的活力。甚至有业内人士认为，昔日的“创意小家电第一股”，已经沦为营销驱动型企业。

　　把广告和渠道作为第一理念，忽略了产品创新和技术研发的本质，在品控上也不尽如人意。当小熊还在为品牌形象的刻画焦头烂额时，电水壶、安抚奶嘴、料理机等产品频频在市场监管部门抽查中被列为不合格，黑猫平台上大量的投诉直指产品质量和售后服务问题，接连出现的漏洞已经给这家企业的商誉造成了损坏，如果不及时补救，接下来损失的将会是更多的路人缘。