海通证券-家电行业数据周报（ 2022W31 ）：政策有望拉动家电终端需求

　　：长天花板。持续推荐海尔智家，美的集团，格力电器。国内稳增长政策下厨电有望率先走出估值修复。行业集中度提升及新兴品类洗碗机及集成灶等穿越周期持续成长，推荐老板电器，关注火星人，浙江美大，亿田智能。制冷产业链：我们认为新能源汽车热管理有望开启千亿级赛道，为制冷产业链上下游龙头开创新机遇。当前环。”

　　2.1）政策方面，7月28日，商务部等13部门发布促进绿色智能家电消费若干措施的通知，开展全国家电“以旧换新”活动，推进绿色智能家电下乡。

　　4.多重因素向好，家电行业终端零售及盈利有望逐步改善，我们认为家电行业估值处于底部，安全边际高，行业基本面向好，长期价值凸显。

　　5.新消费电器：扫地机及投影仪龙头年初以来已经历较长时间回调，我们看好渗透率提升逻辑下大单品新消费电器公司的长期成长性。

　　7.白电&厨电：原材料成本压力缓解或消费需求回暖带来边际改善信号，长期来看白电稳增长及好格局属性依旧，我们继续看好白电企业向高端制造升级，多元化及全球化打开增长天花板。

　　10.行业集中度提升及新兴品类洗碗机及集成灶等穿越周期持续成长，推荐老板电器，关注火星人，浙江美大，亿田智能。

　　11.制冷产业链：我们认为新能源汽车热管理有望开启千亿级赛道，为制冷产业链上下游龙头开创新机遇。

　　12.当前环境下制冷龙头已开始往新能源汽车热管理方向积极切入，有望凭借自身制冷产业的技术协同切入车企供应链。

　　13.重点推荐新能源汽车业务规模快速扩张的三花智控，新能源汽车热管理业务方向明确的美的集团；关注立足新能源汽车电动压缩机及空调系统的海信家电、海立股份以及奥特佳。

　　14.小家电：受原材料及汇率影响，小家电板块公司盈利能力短期承压，具备较强议价能力的小家电企业陆续提价应对，叠加内销基数回落，小家电板块有望实现收入和利润的恢复性增长。

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