踩雷恒大老板电器“焦头烂额”

　　2021年，老板电器营收突破百亿，同比增速达到24.84%，按理说是好消息。但指标却难掩窘况，同期净利润同比下降19.81%至13.32亿元，也是老板电器上市11年来首次净利润负增长。

　　早在2009年，老板电器就开始承接住房工程业务。据其官网信息，在工程渠道方面，已开拓出碧桂园、万科、融创、保利等几十家房地产合作伙伴。

　　2019年底，老板电器发布《中国房地产精装修厨电行业》，其中就提到，品牌房企联合品牌厨电已占市场份额的七成，而自家的经营结构也基本延续了这种思路，与全国超85%的百强房地产商合作。

　　这也形成了老板电器的三个主要销售渠道，即线下零售、线上电商、工程渠道，其中工程渠道的收入占比从2016年的6%左右提升至2020年的23%。

　　数据显示，2018年到2020年，房地产开发景气指数连续下降，累计下降1.09%。直到2021年上半年才开始增长，较2020年全年房地产开发景气指数增长0.29%。

　　房地产市场的回暖，成就了老板电器2021年百亿营收规模的突破。然而，也恰逢恒大爆雷，老板电器狠狠摔了一跤。

　　老板电器在业绩报告中披露，因为部分精装修业务客户出现到期商业承兑汇票违约，基于谨慎性原则，公司对客户单项计提坏账准备约7.1亿元。 其中，约6.3亿是恒大及关联公司的未支付工程款，剩下的八千万为其他房企拖欠。

　　由此可见，工程渠道推动了老板电器的业绩增长，但也存在着隐患。一旦房地产行业出现震荡，工程渠道带来的业务也势必受到影响。这七亿坏账，显然不是偶然事件，而是老板电器高度依赖工程渠道带来的必然结果。