PMI超预期 制造业企业信心持续增强

PMI超预期 制造业企业信心持续增强成都吃喝网 李晓红 日前公布的财新中国制造业采购经理人指数PMI数据显示，7月财新中国制造业PMI为52.8，较6月提高1.6个百分点，为2011年2月以来最高。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中

李晓红

日前公布的财新中国制造业采购经理人指数PMI数据显示，7月财新中国制造业PMI为52.8，较6月提高1.6个百分点，为2011年2月以来最高。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心的数据显示，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，较6月上升0.2个百分点。截至7月，制造业PMI连续5个月运行在50%以上，尤其7月份指数回升至51%以上，显示经济加快回升。

“经济繁荣或衰退的判断标准，宏观经济学上通常用PMI连续3个月的表现来确定。我国PMI连续5个月位于临界点之上，表明中国经济已企稳并全面向好。”东北财经大学国民经济工程实验室专职学术委员刘正山对表示。

国家发改委经济体制与管理研究所助理研究员石颖告诉，制造业PMI指数连续5个月位于临界点以上，反映出制造业持续恢复，进而反映出制造业企业信心持续增强，表明我国在疫情得到控制的情况下，经济开始全面回升。顺利开启下半年经济复苏进程，仍需持续关注国外需求的不确定性。

石颖表示，根据对21个行业的调查，有17个行业PMI高于临界点，表明行业景气度范围有所扩大。我国制造业PMI呈现“深V型”恢复增长态势。2019年11月以来，除2020年2月达到最低点35.7%，中国制造业PMI指数均高于50%的荣枯线，从中可以看出制造业迅速回暖的良好气象，在一定程度上彰显出我国经济的巨大韧性。

“从构成制造业PMI的5个分类指数看，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，制造业供需两端逐步回暖的态势明显，制造业生产端和需求端预期持续增长。不过，原材料库存指数仍低于临界点，在一定程度上反映企业对扩大生产的谨慎态度，从业人员指数低于临界点，表明复工复产仍未能完全满足充分就业的需求。”石颖表示。

在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数为54.0%，连续5个月高于临界点。新订单指数为51.7%，连续3个月回升。石颖指出，生产端超预期主要来自制造业上游利润好转带动生产回升。6月以来，钢铁、油气开采、石油加工、有色等重点行业利润大幅改善。需求侧超预期主要来源于“六稳”“六保”政策效果的持续显现。供应商配送时间指数反映出制造业原材料供应商交货时间有所加快，但企业扩大生产态度谨慎，就业持续承压，在就业优先的政策目标之下，这一困难将会有所改善。

刘正山认为，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数的表现，与材料库存指数和从业人员指数存在一定程度的背离，表明生产活动在加快的同时，经济结构在发生变化，从高劳动力投入和高资源投入式的增长方式向低消耗式的增长方式变动，这意味着经济效率提升，是积极的信号。

在经济持续向好、经济运行恢复性增长过程中，不同规模企业出现了分化。7月，小型企业PMI为48.6%，连续2个月位于临界点以下，连续4个月下降，这与大中型企业持续性恢复情况呈现明显分化。

刘正山表示，小企业是吸纳就业的大军，是就业的稳定器，但疫情以来，部分小企业经营困难或破产，从而在PMI数据上体现为略微下滑。

石颖认为，小型企业面临三个问题：一是小型企业资金紧张比例明显高于大中型企业，融资困难且成本高是小型企业主长久以来的难题。二是疫情从供需两面对小型企业形成严重冲击。6月、7月小型企业PMI连续低于临界点，反映出小型企业面临供需两面前所未有的困境。虽然多项纾困政策及时推出，企业信心逐步恢复，但小型企业仍存在抗风险能力差的问题。三是小型企业稳就业形势严峻。用工需求下降，裁员减薪是小型企业的普遍选择。在服务业逐步复苏的大环境下，随着小型企业重点分布的电影、旅游、餐饮、住宿等行业加快恢复，小型企业就业压力将会有所缓解。

“受疫情影响，小企业运营成本持续与订单及营收减少之间的矛盾，导致经营困难，又面临融资困难。”刘正山说，国家应继续出台担保、补贴等措施为小企业纾困。