茅台前三季度成绩单：营收672.15亿元 净利338.27亿元

茅台前三季度成绩单：营收672.15亿元 净利338.27亿元变态合击 郑淯心 尽管白酒行业受到疫情冲击，仍不改茅台实现营收和净利润的双增长。10月25日下午，贵州茅台（600519.SH）发布2020年第三季度报告显示，贵州茅台2020年1-9月营收达672.15亿元，同比增长

郑淯心 尽管白酒行业受到疫情冲击，仍不改茅台实现营收和净利润的双增长。10月25日下午，贵州茅台（600519.SH）发布2020年第三季度报告显示，贵州茅台2020年1-9月营收达672.15亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%。

其中，第三季度的营收为232.62亿元，同比增加8.46%，净利为112.25亿元，同比增加6.86%。

同样坚挺的还有贵州茅台的股价和酒价，了解到目前飞天茅台的市场零售价已超过三千元。

继续理顺营销布局

茅台三季报显示，按产品档次区分，茅台酒销售额为601.45亿元，系列酒销售额为70亿元； 按销售渠道区分，直销营收为84.33亿元，批发营收为587.13亿元； 按地区分部区分，国内营收为651.23亿元，国外营收为20.22亿元。

茅台三季报中值得重点关注的是，2020年前三个季度的直营收入分别为19.38亿元、32.15亿元、32.80亿元，在大幅增长后进入了平稳期。自2019年以来，茅台以商超、电商、大团购客户为核心大幅拓展直销渠道，并于近期和网易严选、小米有品相继开售1499元/瓶的飞天茅台，利用实名认证、人脸识别等多种手段避免黄牛刷单抢货。

在经销商数量方面，报告期内的国内经销商数量为2049个，报告期内增加14个，减少342个；国外经销商为104个，报告期内减少1个。

报告表示，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，茅台对部分酱香系列酒经销商进行了调整，报告期内增加酱香系列酒经销商14家，减少酱香系列酒经销商301家。其与茅台近年理顺营销布局的做法相一致。

股价和酒价齐飞

川财证券的消费行业日报《高端白酒批价持续坚挺，行业基本面向好》中称，茅台自3月以来价格持续上涨，9月一批价最高到达2860元/瓶左右。由于节前放量，茅台价格下滑至2700元左右，节后随即回升至2750-2770元左右。

双节后，茅台的价格依然坚挺，走访发现52度的飞天茅台的市场零售价已经突破三千元一瓶，且货源有限，也就是说即便比官方指导价1499元翻一倍都不一定能买到茅台。

贵州茅台的股价在第三季度创下新高，九月时最高达1828元/股，意味着买一手茅台需要18.28万元。从三月最低跌破一千，到九月创新高，半年内茅台的股价将近翻一倍。

上述川财证券研报称，根据渠道调研，华南地区茅台、五粮液9月动销情况良好，1-9月销售额累计量基本与去年同期持平。茅台、五粮液经过中秋节前放量，库存相对紧缺，普遍低于3周。随着消费场景逐步恢复，主要酒企价格体系保持稳定，白酒行业基本面向好趋势不变，建议关注确定性较高的高端酒布局机会。

截至10月23日收市，贵州茅台的股价为1715.33元/股。