【犇向2021】现在追高汽车股，会变成待割的韭菜吗？

【犇向2021】现在追高汽车股，会变成待割的韭菜吗？wevs皇族 高飞昌 新能源汽车股在2020年里完全“放飞了自我”。大洋彼岸的美股市场上，特斯拉股价一年翻了7倍、晋级全球车企市值一哥，不仅风头盖过了前老大丰田汽车，其总市值比大众、奥迪、戴姆勒、通

高飞昌 新能源汽车股在2020年里完全“放飞了自我”。大洋彼岸的美股市场上，特斯拉股价一年翻了7倍、晋级全球车企市值一哥，不仅风头盖过了前老大丰田汽车，其总市值比大众、奥迪、戴姆勒、通用加起来都还多。来自中国的蔚来汽车在一年里股价翻了近20倍，从曾经的“最惨”转型为今天的华尔街新贵。就连2020年年内刚上市的理想、小鹏，也在短短几个月里股价翻了几番。中国的港股和A股市场也热闹非凡，宁德时代市值冲向万亿，比亚迪、恒大汽车、长城汽车股价连创新高。那么问题来了：股价已经走入高位的新能源汽车股，在新的一年里还值得入手吗？

关于这一点，市场上出现两种不同的判断。第一种判断认为，新造车企业市值被严重高估，泡沫会随时破灭。这一点很好理解，与汽车行业整体市盈率相比，新造车企业的市盈率普遍偏高。从公司业绩来看，新造车企业区区数万至数十万的交付量根本无法与传统车企抗衡，并且至今还没有一家实现盈利。因此，这些股票已不值得再追高。清华大学经济思想与实践研究院院长李稻葵公开表示：“现在的股票市场是炒作概念的，每晚都有一到两个股票成为明星。但我担心到了今年的四五月份，估计不超过七月会出现一次反转。随着西方发达国家疫苗逐步普及，天气转暖，老年人、餐饮与服务人员都接种疫苗后，人们开始放心消费，实体经济转好，届时人们会担心货币与财政政策转向，于是资本市场的盛宴可能就结束了。”

但更为乐观的判断认为，即便是已经处在高位的高价股，依然还有上涨空间。最现实的案例就是，那些当初认为特斯拉、宁德时代股价太高而没有出手的投资者，现在肠子都悔青了。就A股市场来看，过去一年里，特斯拉概念、新基建概念、宁德时代概念、刀片电池概念、五菱宏光MINIEV概念一波接着一波出现，新能源产业链上的很多公司股价水涨船高，甚至有一些与概念无关的公司也频频被“误炒”。如此热火的局面很难不让人相信：虽然新能源汽车股短期内有回调的可能性，但重点在于投资大势已经形成，未来市场上遍地是黄金，过了这个村可就没了这家店。

这不，在2021年1月，连车都还没有造出来的恒大汽车，仅仅因为发布了引入战略投资260亿的消息，股价就一日内暴涨50%。远在美国的贾跃亭和他的FF，还没真正上市却把投资者、产地都安排上了，吉利控股将进入FF的上市投融资名单，并且愿意考虑为其代工。是啊，一天暴涨50%，这样的诱惑谁顶得住？

虽然股民们经常调侃这也“利好茅台”，那也“利好茅台”。但客观而言，新能源汽车在2020年获得了空前利好的外部因素加持，资本助推也只是其中一个表象。在市场端，中国市场和欧洲市场同时出现上涨。在政策端，包括中国在内的很多国家发布了实现碳中和的时间点，汽车大国日本首次明确了到2035年将在东京禁售纯燃油车。作为新能源车第一大市场的中国，发布《节能与新能源汽车技术路线图2.0》以及《新能源汽车发展规划（2021-2035）》两项中长期纲领性政策。所有这些外部因素都足以让新能源汽车具备无限的想象力。威马汽车董事长沈晖认为，2021年将是新能源汽车真正的爆发元年。而比亚迪董事长兼总裁王传福则又一次说道，电动车全面替代燃油车时机已经成熟。

更有分析者向车企出招：应该趁着新能源上市热潮，主动推进上市融资步伐。话音刚落，已有多个车企走在了排队上市的路上。其中一批是计划回归A股，如吉利汽车、恒大汽车、东风集团股份，回归A股无疑增强这几家企业的资金技术实力。新造车企业中，威马汽车已开始了上市辅导工作。零跑汽车、哪吒汽车、天际汽车、爱驰汽车也都发布了上市计划。

除了整车企业，从原材料到动力电池、从半导体到激光雷达，新能源汽车产业链上有更多的企业蠢蠢欲动奔向IPO。过去一年，动力电池领域的孚能科技完成了科创板上市，另一家企业微宏动力也在近日披露上市计划。而半导体领域，比亚迪分拆出来的半导体公司也已经进入上市辅导阶段。“从来只见新人笑，有谁闻得旧人哭”。在纷纷登台唱戏的新造车企业面前，传统车企无形中变成了“悲伤的背景布”。上汽集团、广汽集团、长安汽车、中国重汽、一汽解放，这些传统“豪门”一年来股价没掀起多少涟漪。就连丰田章男，这个汽车界最沉稳的男人，在丰田汽车市值被特斯拉超越后也悻悻地表示：特斯拉只有食谱，我们才有厨师和厨房。但不管如何，传统车企在这一波造富运动中，着实已沦落到了隐秘的角落。

但换个角度来看，传统车企岂不是尚未被注意到的价值洼地？2020年里，传统车企巨头都加大了新能源汽车转型力度，且阵势浩大。大众ID系列、福特MustangMach-E、自主高端品牌，都在磨刀霍霍。即便传统车企不被看好，但它们还可以将新能源业务分拆上市。2020年里广汽新能源独立为广汽埃安，日后谋求融资上市也是大概率事件。

此外，跟随股市的动向，过去两年一度消沉的新造车融资也重新活跃起来。拜腾汽车获得了富士康的融资、零跑汽车的B轮融资获得合肥市支持，贾跃亭的FF也获得李书福力挺。新的一年里，还有多少新造车企业“起死回生”？而就在不远处，苹果、百度、索尼、富士康们已在准备入场。这么看，2020年或许只是一个热身，2021年才是真正大戏的开始。