期现联手高歌猛进 未来猪价走向如何

　　导语：近期，生猪现货强势走强，拉动生猪期货盘面阵阵飘红。截至6月27日，全国生猪现货价格较6月初上涨17.09%，生猪主连收盘价较6月初上涨8.97%，虽在6月中旬前受现货走弱以及国际宏观因素影响，盘面出现一定回落，但整体来说，盘面呈现震荡走强的态势。尤其今日生猪期货表现异常精彩，涨势喜人，为此本文从生猪期现端发表简单看法。

　　6月27日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2209开盘价19985元/吨，收盘价20650元/吨，涨975元/吨，涨幅4.96%，最高价20845元/吨，最低价19960元/吨，结算价20470元/吨，总成交量40984手，持仓54127手，增2716手。

　　今日生猪主连大幅上涨主要在于：1、周末现货价格表现出乎意料之外，受北方大范围降雨，散户压栏惜售，致使以山东为首的北方缺猪省份猪价大涨，在前期连续一周的上涨后，依旧保持强劲的上涨趋势，且涨幅扩大，今日部分企业现货实际成交价日度上涨0.80-1.00元/公斤，多数区域破9奔10，涨势迅猛；2、养殖场在猪价上涨的形势下，销售压力轻，部分头部企业缩量出猪，散户看涨情绪浓，压栏惜售，导致市场供应紧张，屠企收猪难度大，宰量下滑，致使现货表现强劲；3、二次育肥火热度增加，以往采购均重在80-100公斤体重段来进行二次育肥，现阶段多以105-110公斤体重段，再一定程度上造成适重猪减少进入屠宰场量，也反应出养殖端对后续猪价的看好，带动现货走强。生猪主连走势受现货影响较大，因此在现货表现强劲的情形下，生猪期货也紧随其后。

　　据Mysteel农产品000061)数据显示，近日生猪现货价格强势拉涨，涨势明显，6月27日全国生猪现货价格为18.43元/公斤，创年内新高，短短一周增长19.74元/公斤，涨幅为11.76%。此次现货表现如此强劲，依旧以上述原因为主，同时近日北方大范围降雨，散户压栏惜售，以山东为代表的缺猪北方省份猪价开始大幅上涨，致使猪价大涨。其次从去年能繁母猪产能去化来看，2021年9-10月能繁母猪去化程度深，其存栏量影响10个月后生猪供应量，也就是对应6-8月生猪供应量，叠加今年两波二次育肥刺激，将此次断档期高点出现一定前移。目前来说，产业客户对于后市猪价看涨情绪浓烈，不减，情绪化带动短期猪价涨势迅猛。当然此次情绪化主导猪价，不排除出现堰塞湖的情形，未来不确定性风险也更大，我们对于后面猪价更应理性对待，适重出栏。

　　Mysteel能繁母猪数据跟踪来看，2021年9月能繁母猪去化程度最高，环比下跌达5.06%，而其对应10个月后生猪出栏情况，因此今年7-8月生猪供应偏紧，猪价或出现一定高点，按照目前现货走势来看，部分区域或率先破10，对于后期猪价高点或存在一定平抑。后续生猪产能去化整体放缓，叠加需求淡季的季节性因素存在，9-11月猪价或出现小幅回落。而12月需求回升，生猪供应偏紧，因此12月猪价或为年内最高位，预计月均19元/公斤，部分时间段或超20元/公斤，当然情绪化的不确定性因素需时刻关注，其对猪价波动影响颇深。