从美的“减持32亿”看空调行业价格战

　　9月3日晚间，美的集团出现一笔重要股东减持信息，减持数量高达2000万股，减持参考市值高达13.62亿元，减持人正是美的董事长、总裁方洪波。

　　深交所网站显示，这笔高达13.62亿元的减持，是通过大宗交易完成减持的，减持均价68.12元。截至目前，减持资金的用途暂未披露。

　　值得注意的是，9月3日，美的集团突然又出现了37笔大宗交易，成交量高达2682.26万股，成交额高达18.11亿元。卖方全部为中国国际金融广州天河路营业部，买方中有12家机构账户，其他为营业部账户，机构账户共买了9.27亿元。

　　相对于老对手格力而言，美的上半年的业绩惊喜，并且在空调领域全面超过格力，市场颇为看好美的的后续表现。作为董事长，方洪波为何大举减持美的呢？

　　另外一边，格力董事长董明珠却一股没减，并在9月2日晚间再度开启回购，一增一减之下，两大家电龙头企业的未来前景又添变数？

　　9月2日，美的集团突然出现了2笔巨额的大宗交易，合计成交了2000万股，折价率为4.99%。

　　交易的卖出方为中国中金财富证券平潭西航路营业部，买入方分别为机构和国泰君安上海江苏路营业部，其中机构买入1300万股，成交额为8.86亿元；国泰君安上海江苏路营业部买入700万股，成交额为4.77亿元，两笔交易累计金额13.62亿元。

　　9月3日，深交所网站终于更新了一条重要股东变动信息，美的集团董事长方洪波通过大宗交易减持2000万股，成交均价68.12元，变动后方洪波还持有1.17亿股美的集团。

　　对于减持的原因，美的集团相关负责人9月5日回应21世纪经济报道称，这次减持是“因方总个人资产配置需要”。

　　值得注意的是，9月3日，美的集团突然又出现了37笔大宗交易，成交量高达2682.26万股，成交价均为67.53元，折价率为4.79%，卖方全部为中国国际金融广州天河路营业部，买方中有12家机构账户，其他为营业部账户，机构账户共买了9.27亿元。

　　37笔大宗交易合计成交额高达18.11亿元，从卖出都是同一个营业部和同一个成交价来看，相信也是一位重要股东减持套现，并且卖出幅度超过方洪波9月2日的减持总额。

　　那么，9月3日18.11亿元的大宗交易额，加上方洪波13.62亿元的减持，两日美的大宗交易合计卖出金额将达到31.73亿元。

　　从美的2019年披露的高管持股情况来看，董事长方洪波持股最多，为1.37亿股，如今减持2000万股后，还剩下1.17亿股，董事、副总裁殷必彤持股211万股，原董事朱凤涛持股102万股，剩下都低于100万股。

　　即高管中，只有方洪波有足够的股份减持2682.26万股，如果上述减持仍是方洪波所为的话，深交所或有新的股份变动信息。如果是十大流通股东中的其他非重要股东减持的话，则不会披露具体信息。

　　8月30日晚间，美的集团披露的半年报显示，2020年上半年，美的实现营收1390.67亿元，同比下滑9.56%；实现净利润139.28亿元，同比下滑仅为8.29%。

　　此外，美的集团复苏态势也比较好，半年报显示今年二季度期间，美的收入以及盈利方面呈增长态势，二季度美的集团营业总收入814亿元，增长3.2%；净利润91亿元，增长0.7%，二季度实现逆势增长。

　　二季度的逆势增长，使得不少券商纷纷看好美的。其中，招商证券在研报中指出，美的较为稳定和高质量的业绩增长+核心资产中长期估值提升大趋势，维持强烈推荐。

　　在量额齐跌甚至净利润惨跌的寒冬中，为何美的表现出较为稳定的抗风险性，甚至抢坐空调领域“第一把交椅”？

　　2018年底，这家50岁的公司美的进行了少有的组织架构调整，成立中国区事业部，由原电商公司总经理吴海泉任总裁，此后的美的还是个“家电企业”，但也越来越不像一个家电企业。

　　在天猫、苏宁易购、京东等主流电商平台连续8年保持家电全品类第1，财报列出的23个产品中，14个线；

　　财报发布后，美的市值一度超过5000亿元，今年以来累计上涨约25%。财报显示，美的2020上半年营收和净利均是格力的2倍左右，净利是海尔的5倍。

　　拉开差距的不是时机或运气，也不是销售能力。美的已浮现出一家互联网公司的雏形：与其他仍将电商视为渠道增量的家电品牌相比，美的正在通过互联网建立自己理解消费者的能力。从这个意义上来说，美的已经超车竞争对手，提前进入了家电的“下一个时代”。

　　9月6日，美的方面再次作出解释称，此次是方洪波首次减持，之前都是增持美的集团股票。交易受让方以海外投资机构为主，会继续长期持有，且根据法规要求交易后六个月内受让方也不得减持。

　　方洪波的巨额减持让二级市场的投资者感到意外。为安抚市场，美的强调，公司未来三季度基本面继续向好，预计单季收入将实现强势增长。

　　在空调板块，美的空调已全面超越格力位居行业第一。美的空调以营收640.3亿超越格力413.33亿，超出了格力227亿元，也是最近十年首次超越格力。

　　至此，在与美的较量中，靠空调业务强势的格力却不得以在空调市场上退居次席，美的得以坐上了中国空调销量老大的宝座。

　　对此董明珠近日在接受媒体采访回应业绩下滑时称，“空调永远有需求，只是短期出现异常，长跑健将偶尔也需要找个驿站休息一下。”还表示，“我觉得很好，是大家对我期望太高了。”

　　“预计今年剩下的4个月，空调价格将创过去10年新低。”家电产业分析师刘步尘判断，接下来空调行业将会出现惨烈价格战。

　　家电企业半年报里披露的毛利率也透露出价格战前夜的气息。格力在毛利率上仍然较美的有优势，高出8个百分点，且毛利下滑幅度也少于美的。“这意味着在价格战上格力仍有降价空间，如果格力持续打价格战抢夺市场，有可能扳回一城。”刘步尘说。

　　虽然董明珠对业绩下滑的回应云淡风轻，但近日格力电器已官宣将在9月中旬开启“格力安徽沸腾”活动，打出了“总部操盘，只要销量，不谈价格”的口号。空调今年后4个月的冲刺战来势之快，或许已超出预期。

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