派能科技冲刺科创板

　　5月27日，科创板拟上市企业上海派能能源科技股份有限公司（下称，派能科技）上市申请获上交所受理，中信建投为保荐人。

　　根据派能科技招股说明书，该公司本次发行的股票数量不超过不超过3871万股，不低于发行后总股本的25.00%，发行后总股本不超过1.55亿股，预计融资20亿元，主要投资于锂离子电池及系统生产基地项目、2GWh锂电池高效储能生产项目和补充营运资金。

　　派能科技原名中兴派能，成立于2009年，相较于公司业务，公司控股股东—中兴新通讯有限公司(以下简称“中兴新通讯”)也许更为人所熟知，后者除了持有派能科技37.21%股权外，还是上市公司中兴通讯第一大股东，持股比例为27.19%。

　　中兴新通讯虽持有公司37.21%的股份，但无论在股权比例上或是在公司治理结构上，中兴新的任何一家股东均无法单方控制中兴新通讯，亦无法通过中兴新通讯实际控制发行人，故中兴新通讯不存在实际控制人，派能科技无实际控制人。

　　2017-2019年，派能科技分别实现营业收入1.43亿元、4.26亿元和8.20亿元，最近三年营业收入复合增长率为139%，符合科创板的相关规定。

　　从近两年公司营收构成来看，来自海外的户用储能和国内的通信备电板块的收入大幅增长，二者合计占比超过90%。

　　在户用储能领域，派能科技起步较早，在这一细分市场领域“风生水起”，在产业链布局上深谋远虑，以磷酸铁锂软包电芯为起点，包括电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。

　　一直以来，户用储能主要集中在海外市场，公司已经与境外多家知名新能源设备集成商建立了稳定的合作关系，是欧洲第一大储能系统集成商Sonnen、英国最大光伏销售商Segen等海外大型优质客户的核心供应商，为超过90000户欧洲家庭提供长寿命户用储能系统。

　　十余年的摸爬滚打，派能科技已成长为国内外储能行业的中坚力量。派能科技称，其软包电芯循环寿命可达10000次（常温25℃以0.5C 充放电循环10000次后容量保持率不低于70%），能量密度高于160Wh/kg。基于高品质、长寿命磷酸铁锂电池及智能化电池管理系统，公司的储能电池系统使用寿命可超过10年。

　　根据IHS的统计数据，2019年公司自主品牌家用储能产品出货量约占全球出货总量的8.5%，位居全球第三名，第一、二名市场份额分别为15%和11%。2019年，公司以自主品牌和贴牌方式销售家用储能产品共366MWh，约占全球出货总量的12.2%。

　　在通信备电领域，依托中兴系的通讯优势，近几年呈现快速增长趋势。公司主要为全球领先的通信设备制造商中兴通讯提供通信基站后备锂电池，2019年公司从关联方获得销售收入超过1亿元。

　　当下，由于全球电化学储能的快速放量，以及国内通信基站、备电市场的快速兴起，派能科技现有产能无法满足当前的市场需求，产能劣势已开始显现。2019年公司的产能利用率达99.64%，从外部采购软包电芯94MWh。

　　而此次披露的招股说明书中，派能科技计划募资20亿元，建设锂离子电池及系统生产基地项目和2GWh锂电池高效储能生产项目，其中锂离子电池及系统生产基地项目投资15亿元，建成后形成年产4GWh电芯及3GWh系统的产能规模，2GWh锂电池高效储能生产项目项目建成后将形成年产2GWh锂电池高效储能系统的生产能力。

　　2020年上半年，公司先前投资的年产500MWh软包电芯项目新增产能逐步达产，目前公司软包电芯产能大约为1GWh，本次募集资金拟投资项目建成达产后，公司软包电芯和储能系统年产能将分别达到5GWh。

　　除了户用和通信备电，派能的业务触角也在向工商业和大型储能延伸。派能在招股说明书中也透露了储能未来的发展战略。在应用场景方面，实现多头并举，公司的大容量储能电池系统已在国内工商业储能、可再生能源配套储能、微电网储能等场景实现商用。在解决方案方面，派能加大了在能量管理系统和储能系统集成技术方面的研发投入，致力于围绕不同应用场景为客户提供从电芯、BMS、EMS到整体服务的一站式服务。

　　截止目前，在境内上市公司中，宁德时代、比亚迪等虽然都涉足储能业务，但其主要营收来源还是来自于动力电池相关行业，尚无与派能科技业务完全一致的同行业上市公司。不出意外的话，派能科技将成为国内A股首家以储能为基础业务的上市公司。

　　过去五年，全球主要发达国家开始尝试规模化应用电化学储能技术；未来五年，电化学储能将在全球范围内呈加速增长态势。随着储能商业化的大规模到来，可以预见的是，将会有越来越多的储能企业登录和征战资本市场。