家电行业周报：1-5月中国家用电器累计出口量同比下滑69%

　　本周（6.9-6.15）沪深300指数上涨1.38%，家电（中信）板块上涨2.02%，行业跑赢大盘0.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第9。细分子行业方面，白色家电1.87%，小家电2.75%、厨房电器-2.63%、照明电工及其他4.49%、黑色家电0.94%。个股方面，近五个交易日东方电热（+21.35%）、新宝股份（+13.02%）和三花智控（+10.07%）涨幅居前，奥普家居（-10.66%）、倍轻松（-9.67%）和金莱特（-7.21%）跌幅居前。

　　出口方面，受去年高基数影响，今年1-5月家电累计出口呈“额量双降”现象。据海关总署公布数据显示，2022年5月中国家用电器出口量29741.6万台，出口金额485.1亿元，1-5月我国家用电器累计出口量达142007万台，同比下滑6.9%，出口额达2355.8亿元，同比下滑7.7%。内需方面，从年初至今政策端不断释放促进家电消费的利好，各地政府也相继发放消费券促进当地消费，且此次线上大促恰逢上海地区的复工复产，因此我们认为“618”有望刺激家电消费，集中释放需求，迎来近期终端销售的小高峰。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）、浙江美大（002677）和新宝股份（002705）。

　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。