家电行业专题研究报告：GEA百年家电龙头成长史

　　1892年美国通用电气正式成立，至今已有近130年历史，前身是创立于1878年的爱 迪生电灯公司。通用家电（GE Appliances）原属通用电气（GE）旗下业务部门，是 GE公司传统起家业务和主要业务部门之一。通用家电技术上传承于发明家托马 斯·生，是全球最大的家用电器制造商之一。

　　自1907年美国通用家电全线烹饪家电正式发布以来，通用家电致力于改变人们的生 活方式。遍布美国46个州的13600名员工通过创造、设计、制造、交付和服务最值得 信赖和创新的产品，以无数个“第一次”的发明，满足用户多样化的生活需求，使人 们的生活变得更加现代化、智能化。其产品覆盖冰箱、烹饪电器、洗碗机、洗衣机、 烘干机、空调、水质净化系统和热水器等数千款不同型号的家电产品。

　　2016年6月，通用家电被海尔集团正式收购并于同年9月并于海尔智家报表，所属分部为海外家电与智慧家庭业务分部。美国肯塔基州路易斯维尔仍为通用家电总部。 公司将在现有高级管理团队的引领下，开展日常工作，独立运营。由通用电气家电和海尔的高管团队及两位独立董事组成的公司董事会，将会指导公司的战略方向和业务运营。

　　主营业务涵盖种类繁多。通用家电产品线包含冰箱、厨房电器、洗碗机、洗衣机、烘 干机、空调、水质净化系统和热水器。其中厨电是通用家电的核心且最具有竞争性 的产品。从自清洁烤箱灶到冰水分配器，再到极速烤箱和可制作咖啡的冰箱，130年 来，通用家电始终秉承发明创新精神，为人们实现日常生活的电气化与现代化。

　　家电品牌知名度，通用第一。顾客在选择所需的家用电器时，超过四分之一的人会首先考虑GEA的产品，可见通用电气家电品牌在美国有极大的市场认可度。同时，在收入10万美元以上的高收入家庭中，通用以领先第二名两倍的高知名度夺得第一名。另一项由美国HFN杂志在家庭所得大 于5万美元的品牌知名度排名中，通用也名列第一。

　　GEA在白电市场占据领先优势。根2018年美国的冰箱市场 中，通用家电排名第1，占据16.6%的市场份额；空调、洗衣机市场也存在类似情况， 通用家电占比位居前列，市占率分别为13.5%、14.3%。

　　2019年GEA厨电整体市占率达27.6%。2019年美国厨电市场份额前3分别是通用家电、三星、惠而浦。通用家电的厨电份额达27.6%， 三星份额14.1%，惠而浦13.2%。具体细分品类，2019年，GEA和惠而浦位列美国微 波炉市场的前两名，份额分别为19.25%与17.7%。而从嵌入式烤箱市场来看，GEA 和惠而浦份额同样稳居前二，市场份额分别是29.7%和26.8%。

　　通用家电（GE Appliances）原属通用电气（GE）旗下业务集团，是GE公司传统起 家业务和主要业务之一。通用电气正式成立于1892年。从1878年GE公司的前身 生电灯公司创立，到21世纪初成为一家多元化的科技、媒体和金融服务公司，拥有包括航空、交通运输、医疗、能源、金融、家电及照明等多个集团；再到金融危机后逐渐转变公司整体战略方向，最后于2016年将家电业务剥离出售给海尔。作为 通用电气旗下最传统的业务集团，通用家电的发展历程值得关注。根据通用家电不同发展阶段的特点，通用家电的成长之路分为以下：

　　2.成长期：1893-1938年。从实验室走向大众消费，家电事业部初设立，家电产业刺激电力需求。

　　3.多元化发展期：1939-1970年。抓住二战契机，其他业务多元化发展，战后依托军 用技术逐步拓展民用家电种类。

　　1878年，GE公司的前身生电灯公司成立，次年生经过长期反复试验，发明 了第一只商用白炽灯。这支碳丝灯泡成功完成了长达40小时的耐受性测试，灯泡开始进入人们的生活。1882年，生将电力商业化，建造了美国第一个中央发电站， 开创了他的电力事业。同年9月，这个位于纽约曼哈顿下城区的珍珠街发电站开始供 电，该电站拥有一台可以为800支灯泡提供电力的发电机，自此开启了电气时代。

　　此时电气产业正处在早期成长阶段，直流电与交流电的纷争辩论胜负未分。1892年， 在JP摩根的推动下，生电灯公司与汤姆森·休斯顿电气公司合并，成立了通用 电气公司（GE）。生在照明和直流电专利方面具有领先优势，而汤姆森·休斯 敦在交流电方面位居第2，仅次于西屋公司；生电灯公司在照明市场上拥有众多专利，走在行业的前沿，确定了市场主导地位，而汤姆森·休斯顿电气公司在发电领 域里也有着相似的地位。这一合并使得新的通用电气公司在关键的技术和应用系统 方面成为电气系统和电气产品领域的领导者。

　　设立家电事业部，家电进入美国普通家庭。为了拓展电气的使用范围与领域，当时的GE 领导团队决定将通用电气的产品拓展到大众消费品领域，希望能通过大众使用电器 的方式，来进一步拉动电力需求。通过借助其研发、专利、并购优势，通用电气设立 了自己的家电事业部，开发出电风扇、洗衣机、烘干机等家电，进入美国普通家庭。

　　1905年，GE的首个厨房家电产品：第一台电烤箱D-12面世。作为今后为人们生活提 供简便的厨房系列的首个产品，这一产品奠定了通用家电厨电业务的基础。1907年， 通用家电继续推出第一套全系列烹饪家电，从电力炉灶到各种小家电，一系列加热 和烹饪设备陆续进入了美国普通家庭的视野。1910年，GE发明了第一台热感应电炉 Hotpoint，将厨房生活带入新时代。此后的几十年内，通用家电秉持创新精神，在家 电品类、设计上不断推陈出新。

　　在家电领域，二战战后人口的急剧增长、对房屋的井喷需求刺激了对家电的需求。二战结束后，从1945年起美国进入几十年的经济繁荣期，50年代经济相比战时大幅增长，1950年美国GDP同比1939年增长了221%。战后房屋极其紧缺，政府和房地 产开发商开始大规模地建房，房地产市场出现需求井喷的情况。同时，结婚、生育高 峰纷纷出现，婴儿潮也开始显现。美国的出生率在50年代达到了顶峰，1953年出生率高达24.5%，比1945年（19.5%）提高了5个pct。1946年至1964年这18年间，婴儿潮人口高达7600万人。到60年代后出生率回落，但保持平稳下降，基本保持10% 以上。新房屋的建造、人口的暴增反过来刺激了对家用电器等耐用品的需求，1946 年美国人均耐用品消费同比1945年骤然增长了78.85%。

　　物质生活水平提高，家电事业部将军用技术运用到民用领域，不断发布新产品。战后很长一段时间，美国GDP增速均达到了10%以上，人均可支配收入也从战争刚结束时的1117美元增加到1960年的2080美元，再到1970年的3712美元。由于经济增长，越来越多的美国人步入了中产阶级，消费者阶层逐渐壮大，除了覆盖必要的衣食住行需求，还能购车、购买时髦家电、金融投资等。此时，公司储备的大批研发技术人员，充分将军用的电气、通信技术转化到民用家电消费品中，相继推出了收音机、音响、电视机等产品；军用雷达技术带动了微波技术的发展，洗碗机、微波炉、 电磁炉、热泵、冰箱以及空调等耐用家电产品的推出使公司家电业务大幅增长。此外，除了大型家电，一些时髦的小家电，如电动牙刷、吹风机、咖啡机、面包机也逐渐被推出上市。

　　在家电领域外，公司在二战期间把握契机发展了军事和电子工业，并在战后保持多 元化发展路线。借助公司拥有的技术，1942年起，GE相继成功制造了美国第一台喷 气式飞机发动机I-A、全世界第一台民用雷达等。此外，除传统的家电、照目、电气 业务以外，通用电气还进入了核物理领域，获得了核物理相关专利和技术，为二战后建立核电站奠定技术基础。二战期间获得的这些技术为公司战后多元化、分散化的发展打造了坚实的基础，公司逐步进入航空、能源等行业。GE为整个登月项目提供了质量控制与运载卫星系统等技术，1973年的通用电气成为了美国政府第二大供应商。此时它的经营范围已经横跨大型机械、家用电器、军工产品、电力设备、原子能、航 空等十多个领域。

　　20世纪末GE抛弃中央空调、小家电等制造业转型服务业巨头，金融危机后重新聚焦 制造业。改革摒弃了制造产业中的薄弱业务，相继抛掉了中央空调、小家电、消费类电 子产品、半导体等业务，同时大力发展金融服务业务，从制造业巨头转型为以服务 业和电子商务为导向的企业。剥离通用电气大部分的金融资产，重新聚焦核心工业业务，剥离增长缓慢、技术含量低以及非工业业务，找回公司科技公司的定位。

　　在家电领域，公司以“绿色家电”、“智慧家电”为方向，在诸如电力和照明领域 的研究获得突破，GE不断革新的脚步得以加速。2005年5月，GE启动“绿色创想” 计划，宣布未来将以环保概念为主轴。“绿色创想”战略有两个核心内容：一是加强绿色环保产品和技术的研发；二是通用电气自身的节能减排计划。2006年，GE与中国国家发展改革委签署合作谅解备忘录。“绿色创想”作为GE的一项长期战略，致力于创新的绿色解决方案，应对环境挑战，推动经济增长。

　　在绿色家电方面，设立节能评价标准，并从软硬件等多种角度研发节能技术。GE通 过与美国环境保护局合作，设立了WasteWise program 、SmartWay program 、 ENERGY STAR、RAP（Responsible Appliance Disposal）四个项目评价家电节能水平。并且此后陆续推出众多节能型电器，从软件、硬件多方面研发降低能耗技术， 为消费者提供智能化绿色家电。

　　布局智慧家电领域，套系化销售建立通用家电生态链。GEA拥有品牌多样、产品众 多、消费者收入水平分布广的优势，且厨电业务是其核心。在这个基础上，GEA布局智能家居，为千百种家电配备智能系统，以此达到套系化销售，从而构建家电生态链的效果。2010年，通用家电推出了Advantium iPhone应用程序，消费者能够通过在线社区和社交媒体网站共享照片、配方等，并使用手机计时器，在晚餐准备就 绪时提醒消费者。2016年，推出新的智慧家电方案为老款GE冰箱用户限量赠送WiFi 模块，让这些冰箱获得Wink智能家居系统的支持。通用家电陆续为提高生活水准而创新生产一系列智慧家电产品，意图进行套系化销售，打造智慧家电生态链。

　　GE公司战略转型，意图剥离家电业务。2008年金融危机后，GE公司希望把家电与照明业务剥离，但因经济形势并未缓解，大部分买家对于收购持谨慎态度。2014年 9月，业务涉猎广泛的通用电气宣布退出家用电器行业，将把旗下的家电业务以33亿 美元的价格转让给瑞典伊莱克斯公司。

　　出售GEA并非由于业务表现不佳，而是其战略发展与产业链布局重心发生转移。收 购前夕GEA在美国大型家电市占率排名第2，2012-2015年市场份额均在17%左右， 仅次于惠而浦。由于通用电气的业务重心发生了转移，能源、航空等业务收入占比远 高于传统的家电业务，2015年GE营收占比前三的业务分别为航空（21%）、能源（18%） 与可再生能源（15%），远高于家电与照明业务收入占比（7%）。根据通用公司的 战略发展和产业链布局，通用电气集中投入的是一些周期较长、资金较密集、技术 壁垒较高的产业。所以，将家电业务出售可保持旗下业务战略发展的一致性。

　　2016年1月14日，海尔与通用电气签署了《股权与资产购买协议》。2016年6月7日， 海尔集团控股41%的青岛海尔股份有限公司和通用电气宣布，双方已就青岛海尔收 购通用电气家电公司的交易签署所需的交易交割文件，交易全部价款的总额约为 55.8亿美元。

　　通用家电被海尔集团正式收购后，公司将在现有高级管理团队的引领下，独立运营。通用家电总部仍将保持在美国肯塔基州路易斯维尔，并在保留通用家电的品牌、管 理层、产品战略以及美国的生产基地的基础上，由通用家电和海尔的高管团队及两 位独立董事组成的公司董事会指导公司的战略方向和业务运营。另外，通用家电出 售给海尔后，作为交易的一部分，通用家电被允许继续使用通用电气旗下的品牌组 合向市场销售，使用期限为40年。海尔和通用家电将共同在智能制造、医疗和工业 互联网等领域提升双方企业的竞争力。

　　整合资源，优势互补，GEA与海尔双赢发展。海尔和通用家电在品牌、市场、产品 创新、供应链和质量管理领域高度互补，达到1+12的效果。GEA在美国独一无二的 优势是物流、分销和安装渠道资源。海尔基于通用家电的专业技术平台，能够整合 其渠道资源、管理资源、技术资源以及质量控制体系，并且利用通用家电在美国的领先地位更好地触达美国用户，借助其享誉全球的品牌效应和丰富的国际销售经验积极开拓欧洲、澳洲、日韩等新市场，进一步发展国际化战略。而海尔在中国的众多产品和供应链能力则能支持通用家电在美国市场持续创新，并为通用家电的高品质产品提供进入中国市场的机会。

　　延续研发创新精神，继续发展智能家居，新战略布局以用户社群为中心的物联网时 代。2017年，通用家电宣布进入持续引领北美市场的下一个战略发展阶段，推进物联网时代以用户社群为中心的战略转型，包括建立智能家电生态系统，扩大互联定制工厂以及大数据营销转型。通用家电拥有优秀的员工和庞大的用户资源，与海尔携手有望实现从传统的家电领先品牌到物联网社群平台的战略转变。在2019年的第 52届CES会展上，海尔与GEA同台落地了“北美版”智慧家庭，其中包含了GEA的 CAF 、MONOGRAM、PROFILE3大系列及海尔NA Kitchen共计6大智慧厨电系列。

　　2018年，GEA宣布从北美进入中国家电市场。GEA全球化进程第一站将在北京、上海、广州、青岛、成都建立5家品牌体验店，截至2019年，GEA已在全国大中小城市累计建立21家体验中心。2020年，在长期的创新历史的基础上，GEA宣布在小家电领域推出新的业务，将产品范围扩大到主要家用电器产品之外。

　　通用家电秉持创新理念，百年来创造无数个“第一”。1878年，GE公司的前身生电灯公司成立，开创了家庭用电时代。美国电力工业的发展，为家用电器的发展 创造了有利条件。通用家电始终秉承生的创新基因，自创立以来，第一台烤箱、第一台冰箱、第一台全自动洗衣机等无数个“第一”既是公司创新精神的体现，也是其百年来高认可度的基础。

　　拥有资深研发团队，设立全球多地研发中心。发展至今，通用家电拥有一大批在行 业优秀的工程师、设计师、生产团队。在通用的资深研发团队人数多达600多人，他 们的平均从业时间均大于20年。此外，通用家电还拥有4个研发中心，分别坐落于美 国、中国、韩国和印度，能够有效激发制造者的智慧和灵感。研发人员通过与生产、 市场和销售部门的紧密沟通合作，以保证公司研发的产品不偏离公司的目标。

　　新模式First Build打造“零距离”概念，更加贴近用户。First Build是一个位于路易斯维尔的全球线上共创社区，也是一个微型工厂。First Build创新平台为公司和消费者之间构建了交流平台，消费者的奇思妙想能够更直接地传递给公司的研发设计团 队，、并且有效利用制造者们的智慧来改变家电的构思、设计及制造方式。打造“零距离”的概念致力于更加贴近用户，从而提供生活问题的解决方案。至今为止， First Build已经发布多款产品，如精控电磁炉、首款家用制冰机等。

　　国内白电龙头代表海尔、美的深知研发创新是产品发展的核心，近年来研发投入持 续上升，产品设计创新层出不穷，获奖数与专利数也逐年提升，致力于为用户提供 更贴心的产品。

　　海尔不仅有原创科技的领先优势，并构建了创新生态体系。“人单合一”模式下， 海尔在全球范围内建立10大研发中心，以及随时并联的N个创新中心，构建“10+N” 开放式创新生态体系，并自主搭建了海尔开放伙伴关系系统（HOPE平台）。美的着力于构建具有全球竞争力的研发布局和多层级研发体系。在全球设立了28个研究中心，逐步形成“2+4+N”全球化研发网络，涵盖33个研究领域。在强化全球研发布局的同时，美的与MIT、UC Berkeley、清华大学等国内外科研机构开展合作，建 立联合实验室和深化技术合作。

　　海尔研发费用率稳定保持3%左右，在专利与标准制定方面保持引领优势。海尔2016- 2020年研发投入保持快速增长态势，占比稳定在3%左右。2020年研发人员方面已达 到18014人，研发人员数量占公司总人数比例达到18.14%，截止2019年底，海尔智 家全球累计申请52742项专利，其中发明占比达63%；海尔智家累计提出100项国际 标准制修订提案，累计主导参与国家/行业标准制修订550项。美的过去5年研发投入 接近450亿元，研发人员超过16000人，且更加注重研发成果的转化。公司2016-2020 年研发投入五年合计接近450亿元，占比稳定在3-4%左右。2020年研发人员已达到 16071人，外籍资深专家超过500人。截至2020年底，美的（包含东芝家电）累计专利申请量突破16万件，授权维持量超过6.2万件。格力提出研发经费“按需投入、不设上限”，仅2018年研发投入就达到72.68亿元。经过长期沉淀积累，目前累计申请国内专利81988项，其中发明专利41804项；累计授权专利46415项，其中发明专利 11036项，申请国际专利3940项,其中PCT申请2116项。

　　GEA构建多品牌矩阵，全覆盖高中低端。通用家电旗下拥有Hotpoint、GE、GE Profile、GE Cafe和Monogram五大品牌体系，覆盖了高中低端细分用户市场，能够满足不同消费水平的消费者的需求。旗下各个品牌都根据 自身独特定位，从专注高端奢侈家电的GE Monogram，到代表品位格调的GE Profile， 到经典耐用的GE，到优质实惠的HOTPOINT，通用家电的产品能够满足各种家庭的 需求。

　　在产品性能创新发展的基础上，利用多品牌优势布局智能家电。公司不断推出能够与苹果、谷歌相关联的智能家电，并为已有的家电产品配备智能系统， 在软件、硬件上利用多品牌、多价位产品的优势，构建智能家电生态链，打造新的增长点。2020年，GEA推出了配备人工智能计算机技术的烤箱，并在拉斯维加斯的消费电子展上首发。2021年美国IoT Breakthrough连续第三年授予GEA“年度最佳智能家电公司”，作为对GEA在创新物联网家电，开发智能家居场景解决方案的认可。

　　同样，海尔、美的也拥有中高低多品牌组合，并且早已布局智能家居领域。海尔推 出了“全场景智慧解决方案”。美的则建立了智能家居事业群。

　　海尔、美的旗下品牌众多，且布局全球化，满足全球不同区域、不同用户族群的最 佳体验。海尔拥有全球家电品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、 Candy、Fisher&Paykel及AQUA。美的旗下产品品牌众多，覆盖基本家电品类。美 的目前已经形成美的、小天鹅、东芝、华凌、COLMO、Eureka、库卡、GMCC、威 灵在内的多品牌组合。

　　从传统家电升级到智慧家居，海尔推出“全场景智慧解决方案”，美的设立智能家 居事业群。海尔的“全场景智慧解决方案”包含5大智慧生活空间、7大专业解决方 案和N种个性化需求定制。海尔智家依托人工智能连接技术、通信技术、物联网技术 等，建起了海尔智家体验云。美的为用户提供一站式智慧服务，包含了智慧安防、智慧照明、健康用水、健康空气、智慧环境、健康饮食、智慧中枢、智慧影音、健康出 行九大产品系统，专注打造客厅、卧室、厨房、卫浴、阳台五大智慧生活空间。格力则从智能门锁、空调伴侣、智能开关等角度切入智能家居领域。

　　世界一流的供应链网络，构建全美配送网络。通用家电在全美设有9个制造工厂、11 个分销中心、4个零件配送中心、157个区域性货运中心，可覆盖全美85%的邮政区 域。通用家电的分销中心位于中心城市，致力于为客户提供准确、高效的配送服务。 约有90%的配送服务可在一天内递送至157个区域性货运中心，运送服务精确性高达 99.8%。同时，通用家电为客户提供24小时紧急订购服务和48小时普通订购服务， 并将每天最晚订购时间延迟至下午三点，从而满足客户随时随地的订购需求。

　　渠道优势明显，线上线下销售相结合。通用家电构建了一个覆盖全美、辐射全球的 销售网络，通过零售商渠道和合同渠道向客户提供各类家用电器产品和服务。在零 售商渠道方面，公司长期与Sears、Lowe’s、Home Depot和Best buy全美四大连锁 家电零售商保持良好且密切的战略合作关系。在合同渠道方面，通用家电与地产、 物业、酒店进行长期合作，并在全美7大州雇佣了几百名区域销售经理为其提供专业的销售服务。除此以外，通用家电搭建了B2B电子商务平台（CustomerNet），客户 可通过该网站进行产品订购，并查询产品数量、产品简介、订购状态等相关信息。

　　购买渠道与物流的便利能够让消费者更好地了解家电产品性能，并且更快收到订购 的产品，提高用户的消费满意度。我国白电龙头代表企业海尔、美的同样在渠道销售与物流运输管理上进行了战略布局。

　　海尔构建全球渠道网络，以点线面形成渠道销售与物流运输网络。截至2020年。海 尔在全球拥有10+N大研发中心、25个工业园、122个制造中心、108个营销中心、全 球销售网络遍布160多个国家。并在海外市场覆盖接近13万个销售网。

　　美的已形成全方位、立体式市场覆盖，并优化了全国物流管理。在渠道布局方面， 美的在一二线城市多与大型家电连锁卖场合作，三、四线市场则以旗舰店、专卖店、 传统渠道和新兴渠道为有效补充。在物流运输方面，美的设立安得智联，实现全国 区、县、乡、镇无盲点全程可视化直配。基于遍布全国的近140个城市物流配送中心， 可覆盖全国97%以上乡镇，24小时内可送达21418个乡镇，占总数的51%，48小时内 可送达38744个乡镇，占乡镇总数的87%。