2023电器行业报告 电器行业发展前景分析

　　目前，来自各个家电企业的涨价通知函此起彼伏：已经从空调、冰箱、洗衣机等大电品类，向油烟机、燃气灶等厨电，以及净水机等小电不断蔓延，在原材料、油价等引发的运营成本等稳步上涨背景中，家电厂商的市场涨价已成为必然。

　　电器行业发展前景如何?22H1 家用电器板块跌幅为 5.44%，在全体板块中处于中下游水平，跑输沪深 300 指 数 2.67pcts，当前家电板块 PE 估值为 24.61。上半年家电板块总体下跌，个股涨跌幅位 居前三位的分别为飞科电器、创维数字、依米康，分别上涨 74.46%、64.57%、40.36%; 涨跌幅位居后三位的分别为春光科技、倍轻松、极米科技，分别下跌 42.78%、43.53%、44.23%

　　目前，来自各个家电企业的涨价通知函此起彼伏：已经从空调、冰箱、洗衣机等大电品类，向油烟机、燃气灶等厨电，以及净水机等小电不断蔓延，在原材料、油价等引发的运营成本等稳步上涨背景中，家电厂商的市场涨价已成为必然。

　　22H1 家用电器板块跌幅为 5.44%，在全体板块中处于中下游水平，跑输沪深 300 指 数 2.67pcts，当前家电板块 PE 估值为 24.61。上半年家电板块总体下跌，个股涨跌幅位 居前三位的分别为飞科电器、创维数字、依米康，分别上涨 74.46%、64.57%、40.36%; 涨跌幅位居后三位的分别为春光科技、倍轻松、极米科技，分别下跌 42.78%、43.53%、44.23%

　　今年3月开始，一轮涨价潮便开始出现在家电市场上，并且从4月起还将继续上涨。对此，有分析人士指出，这一轮涨价原因与去年相比，除了大宗原材料还在涨价之外，还有经营成本的上涨，包括物流运输等多个方面。

　　家电板块营收和净利润稳健增长：2022H1 家用电器行业整体营业收入为 7021.92 亿 元，同比+3.59%，归母净利润为 506.51 亿元，同比+12.96%，其中 2022Q1 营业收入总计 为 3294.86 亿元，同比+6.23%，2022Q2 营收为 3711.19 亿元，同比+0.95%。20 年受疫情 负面影响，行业整体下滑严重，21 年开始复苏，2022 年上半年在 21 年同期家电市场营 业收入较高和疫情扰动的共同影响下，仍延续了较为稳健的增长

　　电器、美的集团、海尔智家，线上线%;处于竞争第二梯队的企业有海信家电、奥克斯等;处于竞争第三梯队的企业有科沃斯、长虹美菱等，在家电细分领域表现突出。

　　厨卫电器板块实现营收166亿元，同比+0.77%，实现归母净利润20亿元，同比-7.23%。其中厨卫电器的细分板块分化也较为明显，以老板电器、华帝股份和万和电气为代表的 传统厨电板块 22H1 营收增速为 0.3%，而以亿田智能、火星人和浙江美大为代表的集成 灶板块 22H1 营收增速达到了 6.3%，集成灶板块优于传统厨电，渗透率进一步提升。家电零部件板块实现营收 523 亿元，同比+6.96%，实现归母净利润 37 亿元，同比 +38.01%，在上半年营收表现中增速最快。照明设备板块实现营收179亿元，同比+5.99%，实现归母净利润10亿元，同比-18.36%

　　市场份额(线上及线下)排在前三位的美的、格力、海尔均为布局智能领域的传统家电品牌;海信线上与线下智能家电销售份额分列第五、四位，仅次于三大传统品牌。智能家电线上销售份额最高的为美的集团，市场份额达36.7%;智能家电线下销售份额最高的为格力电器，市场份额为36.6%。

　　在小家电产业-整体制造的上市公司中，除的小家电业务占比相对较低之外，其余上市公司小家电业务占比均较高，其中美的小家电综合制造技术水平在国内处于行业绝对领先地位。在区域布局方面，美的集团、苏泊尔、爱仕达和海外布局占比也较高，但整体看来，行业内企业均仍主要以国内为主要布局区域。

　　近年来我国家电企业通过研发投入和技术革新不断进行产品线创新，并实现大规模生产。另外，随着居民生活水平的提高，人们消费观念和习惯的改变带来消费升级，消费者尤其是年轻一代对智能产品替代繁琐家务劳动的需求日趋强烈，这激发了对清洁电器产品的需求增长。预计2021-2026年，中国清洁电器市场规模将稳步上升，到2026年，中国清洁电器市场规模将达到852亿。

　　家电行业被业内视为“家电业最甜的一块蛋糕”，目前，我国单个家庭平均拥有的小家电数量为9.5个，相比欧美国家家庭平均拥有近20种的保有量，还有巨大的成长空间。业内预测，未来3年，小家电产业将拥有超过6000亿元的市场规模。

　　除了国内的产能，我国电器企业在世界范围内均有供应链布局。目前，疫情、高海运费、人民币升值等趋势已成常态，这些因素从长期来看一定会对我国企业出口产生一定影响。

　　电器行业全品类累计销售额为7603亿元，同比增长3.48%，20122021年期间CAGR为2.8%。伴随着近年来通信技术发展、智能手机普及、电商平台壮大、居民消费观念更新及年轻消费者逐渐成为消费中坚，家电电商渠道的重要性愈发突出。

　　大批国内家电龙头在追求基业长青的同时，相继加码光伏、汽车零部件、热管理、智能制造等领域。供应链的补充与新赛道的布局，本质上是家电企业制造能力的跨领域输出，新赛道一方面将满足家电企业多元化的发展需求，另一方面将有助于企业摆脱产业生命周期的约束，带来新的业绩增长点，在主业稳健之外，新业务普遍发展空间较大。

　　未来随着上游原材料价格持续走低家电行业成本有望下降，这将提高企业盈利空间，另外随着各地鼓励绿色家电消费的政策出台，在需求端也有望迎来提升。

　　目前，新增住房(随着各地因城施策，逐步放开限购及预售金管理政策有利于提振家电)和随着生活水平提升带来的新增需求(列如二、三台空调，个性小家电和功能小家电的需求(如扫地机器人，衣物护理小家电，个人护理小家电))

　　电器行业的发展轨迹及多年的实践经验，对中国行业的内外部环境、电器行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析，并重点分析了我国电器行业将面临的机遇与挑战，对行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。是企业、学术科研单位、电器投资企业准确了解行业最新发展动态，把握市场机会!

　　报告通过对比国外新兴市场的家电保有量情况发现随着新兴市场迈入家电普及期，未来成长空间较大，且自有品牌相对匮乏，对于新品牌的接受程度较高，国内家电企业可以选择在这些市场进行布局。

　　在海外企业积极加快业务转型、加速产品出海的同时，近年来国内家电企业也呈现出多元化发展趋势，已具备产业发展土壤、行业竞争格局的企业纷纷通过扩充新业务、布局新赛道，寻找第二增长曲线。

　　想了解更多关于行业专业数据分析，请点击查看中研普华研究院出版的报告《2022-2027年电器产业深度调研及未来发展现状趋势预测报告》。

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