【视点】家电股突然走强意味着什么？

　　在国内A场，家电板块一直是以不温不火而存在，很少有资金对家电个股集体关注，而近日A场回暖，家电股也成为投资者追捧对象。家电行业该如何看待呢？

　　在A股大消费板块中家电股是一个重要的投资板块，但是绝大多数时候家电板块是不温不火，很少有出彩的高光时刻，基本上都是跟着大盘打酱油。而在6月24日，家电股却火了一把。

　　当日，家电板块跳空高开，全天震荡上行，一路大幅走高。截至收盘，行业指数（BK456）涨幅2.7%，进入整个A股板块涨幅前10名。其中，家电板块中7家涨停板，在88家上市家电公司中有73家红盘报收，下跌的仅为12家，为近来少见。

　　在家电股中涨幅大的基本上都是产业链上游的零配件或小家电企业。如家电板块涨幅前5名中，金海高科为空调过滤器和材料，星帅尔002860)为家电继电器等，德昌股份为家电电机部件，立达信为家电照明的系统配套，盾安环境002011)为制冷设备和家电制冷配件。

　　家电股中知名家电品牌的格力电器000651)盘中一度涨超9%，最终涨幅为5.12%，老板电器002508)盘中接近涨停，最终涨幅为9.27%，距涨停仅差0.23元。家电终端产品公司中，有盾安环境、老板电器、海信家电000921)、格力电器、海尔智家600690)、金莱特002723)、长虹美菱000521)等7家进入涨幅TOP20。

　　家电行业具有压舱石的市值超过千亿的三家公司，涨幅表现虽不及那些市值小的配件股，但总体排名还算靠前。格力（市值2005亿）涨幅排第14名，海尔智家（市值2515亿）涨幅排第17名，美的集团000333)（市值4044亿）涨幅排第33名。但3家中有格力、美的2家进入当日深股通成交榜前10，是外资品牌流入最多的公司之一。

　　家电股股价TOP5的石头科技（当日股价报收641.00元），极米科技（当日股价报收309.80元），德业股份（当日股价报收254.85元），公牛集团（当日股价报收150.98元），科沃斯603486)（当日股价报收111.39元）。其中，公牛集团、科沃斯和石头科技以红盘报收，而极米科技和德业股份是以下跌报收。

　　第一，政策对大消费的扶持。受到疫情反复的影响，实际上家电品在市场销售并不好。像空调现时是夏季旺销季，叠加618大促，市场表现都是波澜不兴，市场低迷可见一斑。不过，政府为了重振消费，出台了一系列的刺激政策，包括各地出台的消费券等补贴政策。受政策扶持，必然传导到资本对家电股信心恢复上。

　　第二，估值相对较低。家电股长期以来被投资者看做是估值明确的板块，行业亦处于成熟阶段，业绩没有大幅增长的想象空间。很难吸引游资入驻炒作。因此，家电股估值处于近五年较低位置，投资的安全边际较高，投资的价值也凸显出来，现在各板块几乎都轮动了一遍，家电股上涨也是符合逻辑的。

　　第三，原材料价格大幅回落。全球疫情爆发以来，一方面原材料大幅涨价，另一方面供应链受阻，一定程度上增加了家电品的成本，盈利能力自然会受到影响。这就增加了投资者对家电股盈利能力增长的担忧。而现在，近期原材料价格压力趋缓、人民币兑美元贬值，叠加厂商持续对产品进行提价，行业盈利改善预期有望延续。

　　家电股历来不是A场的炒作热点对象，近阶段以来，特别是美国加息后，资金并没有返回美国，而是流向经济更为稳定的中国市场，其中就包括股票这样的资本市场。而家电股一直以来并不是游资的筹码，而是追求回报较为稳定的投资标的。

　　值得投资者注意的是，家电个股长期以来受到投资者偏好的影响，估值相对其他板块长期处于低位，一旦A股真的进入牛市，那么低估值的公司肯定会受到市场挖掘。从这个意义上讲，具有稳定收益和成长性好的家电股受到稳健投资者青睐并不意外！

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