安信国际-新能源行业动态分析：1~5月全国电力工业统计数据发布-220621

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　　跑输大盘。【慧博投研资讯】上周香港恒生指数下跌3.35%，恒生综指跌3.48%，恒生中国企业指数跌3.18%。（慧博投研资讯）万得港股新能源概念股指数跌4.21%，跑输港股大盘。万得新能源概念指数上周表现在恒生各行业指数中可排第六位。从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第三位，仅低于恒生医疗保健业指数、恒生非必须消费业指数。国家能源局发布1—5月份全国电力工业统计数据。6月16日，国家能源局发布1—5月份全国电力工业统计数据。截至5月底，全国发电装机容量约24.2亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%；太阳能发电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%。1—5月份，全国发电设备累计平均利用1462小时，比上年同期减少69小时。其中，火电1720小时，比上年同期减少97小时；核电3081小时，比上年同期减少41小时；风电976小时，比上年同期减少78小时。从发电量看，5月水电由于来水偏丰同比增长26.7%，而风电受风资源影响，同比下降0.7%，太阳能发电同比增长8.3%，环比增速放缓。我们认为风电及太阳能发电单月表现受风光资源影响而下降，去年是风资源大年造就高基数效应，但新能源运营商长期发展趋势不变，推荐风力发电龙头且风电场运营技术领先的龙源电力。

　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块下跌6.7%，板块主要跟踪公司普遍录得跌幅，仅新特能源1799.HK升7.95%。而信义光能968.HK、福莱特玻璃6865.HK等跌幅均超过10%。我们认为板块前期累积升幅，且产业链利润目前仍集中在上游环节，而预期2022年底，多晶硅料供应进一步释放，有利产业链需求提升，我们仍维持推荐利润率最高的环节多晶硅料的龙头新特能源1799.HK。

　　风电产业链：上周港股风电产业链上升4.3%。港股金风科技2208.HK升4.6%。2021年海上风电机组的销售及毛利提升，推动金风整体业绩增长。我们认为海上风电由2022年起补贴陆续退坡，招标结果中，风机价格维持低位，短期我们将继续关注招标结果及订单交付情况，但长期我们看好板块的发展空间，及企业盈利能力。

　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌2.8%，板块内企业股价普遍录得下跌，平均跌幅在5%~10%。我们认为各新能源电力运营商陆续公布发电量数据，5月由于风资源影响，全国风力发电量同比跌0.7%，各运营商5月发电数据普遍不好，而前期政策推动下，板块也积累升幅。我们认为单月风资源较难预测，但板块长期发展趋势不变，极速推荐板块内技术储备及运营能力强的龙头企业龙源电力916.HK。

　　电池及储能：A股电池及储能股持续上升。宁德时代（300750.SZ）上扬。我们认为储能将是未来新能源发电的重要配套设施，长期仍看好板块投资机遇。

　　光伏产业链：新特能源1799.HK；风电产业链：金风科技2208.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ

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